Qu'est-ce que la loi de Gresham?

Le principe de base de la loi de Gresham est que Bad Money stimule de l'argent hors de la circulation. Dans ce contexte, le bon argent est une monnaie avec une valeur substantielle: généralement des pièces à base de métal précieux comme l'or ou l'argent. L'argent mauvais est moins précieux de la monnaie désignée comme précieuse par un souverain. Selon la loi de Gresham, une économie contenant les deux types d'argent gravitera vers la mauvaise monnaie.

La loi de Gresham est vraie lorsque les acteurs économiques individuels sont présentés avec un choix sur le type de monnaie à utiliser. Dites qu'un gars entre dans un bar et veut acheter une boisson bon marché. Il peut utiliser une facture en papier ou une pièce d'argent. S'il est économiquement rationnel, il utilisera le projet de loi et sauvera la médaille, car la pièce conserve une valeur indépendante. Si l'économie contient le potentiel d'inflation, la médaille restera précieuse en raison du métal dont elle est fabriquée. Il est tout à fait possible que la valeur du métal dépasse la valeur nominale de la pièce, créant une incitation àFaire fondre la pièce et vendre le matériau.

La loi de

Gresham entre en vigueur uniquement dans les économies dominées par un souverain. Il doit y avoir des pièces précieuses dans la circulation ainsi que la devise qui est attribuée de valeur. Le souverain doit avoir le pouvoir de faire respecter l'utilisation de son argent artificiel, appelé Fiat Currency. Dans une économie non réglementée, les factures seraient tout simplement moins précieuses que les pièces; Les gens ne voudraient pas les accepter comme des substituts. L'État doit avoir le pouvoir, potentiellement, d'intervenir de force afin de garantir sa monnaie.

Une autre force stimulant la loi de Gresham, en plus de l'inflation, est le pouvoir du commerce international. Même un gouvernement très efficace ne peut pas déterminer artificiellement comment la monnaie est négociée sur le marché international. Ainsi, même si les agents nationaux sont obligés d'accepter de bonne et mauvaise monnaie de manière équivalente, la bonne monnaie échangera plus d'argent sur les marchésde du pouvoir de l'État. Par conséquent, en plus d'être sauvé par des acteurs nationaux individuels, un bon argent laissera activement l'économie dans laquelle l'équivalence artificielle est établie.

Le nom de la loi vient de Sir Thomas Gresham, qui a proposé le concept en 1558 dans une lettre à la reine Elizabeth. Ce nom a été attribué trois cents ans plus tard, en 1858, par Henry MacLeod. En fait, l'idée derrière la loi de Gresham est connue depuis l'antiquité. George Selgin, un économiste moderne traçant l'histoire du concept, cite une référence à une idée similaire dans les grenouilles d'Aristophanes , qui a été écrite vers 405 av.