Comment les investissements sont-ils affectés par les fluctuations des devises?
Lorsqu'ils investissent dans un pays étranger, il est nécessaire que les investisseurs prennent en compte le risque lié aux fluctuations des devises. Un gain sur un investissement en actifs étrangers peut être annulé en raison des fluctuations du taux de change ou un investisseur peut réaliser un gain inattendu si la devise du pays étranger se renforce. Les investisseurs en titres ou autres actifs étrangers doivent tenir compte de l’évolution probable du taux de change avec la devise du pays cible et peser le risque de change avec les autres risques liés aux investissements. Certains investisseurs recherchent des gains en achetant et en vendant des devises, dans l’espoir de tirer profit des fluctuations monétaires à court terme.
Le taux de change est le prix auquel une devise peut être convertie en une autre. En règle générale, en cas de taux de change flottant, les taux de change fluctuent constamment en raison de divers facteurs économiques. Ce mouvement affecte la valeur des investissements effectués dans une devise étrangère.
Lorsqu'il y a des taux de change flottants, le taux de change d'une monnaie sera affecté par l'offre et la demande. Le prix de la monnaie peut augmenter s'il existe une demande d'exportation du pays, si le taux d'intérêt disponible sur les instruments libellés dans cette monnaie est relativement élevé ou s'il y a un afflux d'investissements dans le pays. Les taux de change fluctuent également chaque jour en raison de la spéculation sur la monnaie, lorsque des personnes acquièrent des devises étrangères dans le cadre d’un investissement dans l’espoir d’une hausse du taux de change. Cette spéculation monétaire représente la majeure partie du volume des transactions sur les marchés des changes et entraîne la hausse ou la baisse des taux à court terme en fonction du sentiment des investisseurs. À plus long terme, les facteurs économiques sous-jacents seront probablement la principale influence sur le taux de change.
Les taux de change sont parfois fixés à un taux ou changent occasionnellement sur un système de «cheville ajustée». D'autres pays pourraient préférer un système de taux de change «géré flottant» dans lequel les taux sont généralement autorisés à changer en fonction de l'offre et de la demande de la monnaie mais peuvent également être ajustés parfois par une intervention des pouvoirs publics. Les investisseurs devraient examiner le système de change du pays dans lequel ils investissent et examiner l’effet probable du taux de change sur la valeur de leur investissement.
Une entreprise qui investit directement dans un pays étranger en établissant des activités commerciales est susceptible d’acquérir des actifs en utilisant une devise étrangère. La valeur de ces actifs pour l'entreprise peut changer en raison des fluctuations de change, ce qui peut entraîner un gain ou une perte de change importants. L’entreprise peut se protéger contre les conséquences de telles fluctuations monétaires en utilisant un instrument dérivé, tel qu’un contrat à terme ou une option, qui protégera ou «couvrira» le risque de change en annulant en grande partie l’effet du mouvement du taux de change. . Le risque de change est alors en grande partie éliminé par la couverture, de sorte que l'entreprise ne réalisera pas de gains ou de pertes de change importants.
Le spéculateur de taux de change, quant à lui, ne cherche pas à éliminer le risque, mais assume le risque de change dans l’intention de tirer un profit des transactions. Le spéculateur s'inquiète davantage de la prévision quotidienne des fluctuations monétaires à court terme découlant du climat du marché, plutôt que d'étudier les fondamentaux de l'économie. La plupart des transactions quotidiennes sur le marché des changes résultent de la spéculation monétaire. Les fluctuations monétaires à court terme sont donc déterminées par les réactions du marché aux événements plutôt que par l’état sous-jacent de l’économie de chaque pays.