Che cos'è un regime di cambio?
Il regime dei tassi di cambio è il modo in cui un Paese controlla il modo in cui la sua valuta è correlata a quella degli altri Paesi. I tipi più comuni di regime di cambio sono tasso variabile, ancorato e fisso. Ognuno ha i suoi vantaggi e svantaggi in termini di controllo di un paese sulla propria economia e posizione finanziaria globale.
Il regime di cambio più comune nei paesi sviluppati oggi è il tasso variabile. Nella sua forma più pura, ciò significa che il tasso di cambio tra la valuta di un paese e quella degli altri paesi è deciso interamente dal libero mercato. In realtà, molti paesi hanno una politica di acquisto e vendita di tesoreria o banca centrale quando ritiene necessario farlo per evitare fluttuazioni estreme del tasso di cambio che verrebbero altrimenti create dal libero mercato. Questa politica è nota come float gestito o sporco.
Una variazione su questo regime di cambio è il galleggiante ancorato. È qui che un paese consente al mercato di determinare il tasso esatto, ma limita il movimento a un certo livello sopra o sotto un punto fisso. Nella maggior parte dei casi questo punto fisso viene periodicamente rivisto, il che conferisce al governo un certo controllo sul movimento generale della valuta. Questo è stato usato quando un governo vuole apportare modifiche significative al tasso di cambio senza farlo in un solo passo o lasciare che il libero mercato effettui l'adeguamento troppo rapidamente e che il governo perda il controllo.
Un altro regime di cambio è il tasso fisso o ancorato. È qui che il tasso di cambio non fluttua sul mercato ed è invece fissato a un determinato tasso rispetto a una o più valute o materie prime. Ad esempio, un paese potrebbe fissare il tasso in modo che la sua unità di valuta valga permanentemente due dollari USA. Questo di solito è possibile solo laddove un paese ha la capacità di controllare gli scambi nella sua valuta.
L'esempio più noto di un sistema a tasso fisso è stato il sistema Bretton Woods. Questo era uno schema introdotto dopo la seconda guerra mondiale in base al quale i paesi della parte alleata fissavano i loro tassi di cambio in modo che ogni unità di valuta valesse un determinato importo di oro. Con il prezzo dell'oro fissato, anche la valuta di ciascun paese partecipante è stata quindi fissata contro il dollaro, dando loro stabilità e proteggendoli da improvvisi aumenti o diminuzioni del valore del loro denaro in tutto il mondo. Il regime terminò nei primi anni '70 quando il prezzo dell'oro fu lasciato fluttuare liberamente.