Co je režim směnných kurzů?

Režim směnných kurzů je způsob, jakým země kontroluje, jak se její měna vztahuje k měnám jiných zemí. Mezi nejčastější typy režimu směnných kurzů patří pohyblivý, vázaný a fixní kurz. Každý z nich má své výhody a nevýhody, pokud jde o kontrolu země nad vlastní ekonomikou a globální finanční situací.

Nejběžnějším režimem směnných kurzů v rozvinutých zemích je dnes pohyblivý kurz. Ve své nejčistší podobě to znamená, že směnný kurz mezi měnou země a měnou jiných zemí rozhoduje zcela volný trh. Ve skutečnosti má mnoho zemí politiku nákupu a prodeje měny státní pokladny nebo centrální banky, pokud je přesvědčena, že je to nutné, aby se zabránilo extrémním výkyvům směnného kurzu, který by jinak vytvořil volný trh. Tato politika je známa jako řízený nebo špinavý plovák.

Varianta tohoto režimu směnných kurzů je vázaný plovák. To je místo, kde země umožňuje trhu určit přesnou míru, ale omezuje pohyb na určitou úroveň nad nebo pod stanoveným bodem. Ve většině případů je tento pevný bod čas od času revidován, což dává vládě určitou kontrolu nad pohybem měny v obraze. To se použilo, když vláda chce provést významné změny směnného kurzu, aniž by tak učinila v jednom kroku nebo nechala volný trh, aby úpravy provedly příliš rychle a přiměly vládu, aby ztratila kontrolu.

Dalším režimem směnných kurzů je fixní nebo vázaný kurz. To je místo, kde směnný kurz nepluje na trhu a místo toho je stanoven určitým kurzem vůči jedné nebo více měnám nebo komoditám. Například země by mohla stanovit kurz tak, aby jeho měnová jednotka trvale stála dva americké dolary. To je obvykle možné pouze v případě, že země má schopnost ovládat obchodování ve své měně.

Nejznámějším příkladem systému s pevnou sazbou byl systém Bretton Woods. Toto bylo schéma zavedené po druhé světové válce, kterým země ze spojenecké strany stanovily své směnné kurzy tak, aby každá měnová jednotka stála za stanovené množství zlata. S fixní cenou zlata byla měna každé zúčastněné země také fixována vůči dolaru, což jim poskytlo stabilitu a chránilo je před náhlým zvýšením nebo poklesem hodnoty jejich peněz na celém světě. Schéma skončila na počátku 70. let, kdy bylo povoleno volně plavat cenu zlata.