O que é um regime de taxas de câmbio?
O regime cambial é a maneira pela qual um país controla como sua moeda se relaciona com a de outros países. Os tipos mais comuns de regime cambial são taxas flutuantes, indexadas e fixas. Cada um tem suas vantagens e desvantagens em termos de controle de um país sobre sua própria economia e sua posição financeira global.
O regime cambial mais comum nos países desenvolvidos hoje é a taxa flutuante. Na sua forma mais pura, isso significa que a taxa de câmbio entre a moeda de um país e a de outros países é decidida inteiramente pelo mercado livre. Na realidade, muitos países adotam a política de comprar e vender moeda do tesouro ou do banco central quando julgar necessário fazê-lo para evitar flutuações extremas na taxa de câmbio que, de outra forma, seriam criadas pelo mercado livre. Essa política é conhecida como flutuação gerenciada ou suja.
Uma variação desse regime cambial é o valor flutuante indexado. É aqui que um país permite que o mercado determine a taxa exata, mas limita o movimento a um determinado nível acima ou abaixo de um ponto fixo. Na maioria dos casos, esse ponto fixo é revisado de tempos em tempos, o que dá ao governo algum controle sobre o movimento geral da moeda. Isso tem sido usado quando um governo deseja fazer alterações significativas na taxa de câmbio sem fazê-lo em uma única etapa ou deixar o mercado livre fazer o ajuste muito rapidamente e fazendo com que o governo perca o controle.
Outro regime cambial é a taxa fixa ou indexada. É aqui que a taxa de câmbio não flutua no mercado e, em vez disso, é fixada a uma determinada taxa contra uma ou mais moedas ou mercadorias. Por exemplo, um país pode fixar a taxa para que sua unidade monetária valha permanentemente dois dólares americanos. Geralmente, isso só é possível quando um país tem a capacidade de controlar as negociações em sua moeda.
O exemplo mais conhecido de um sistema de taxa fixa foi o sistema de Bretton Woods. Esse foi um esquema introduzido após a Segunda Guerra Mundial, pelo qual os países do lado aliado fixaram suas taxas de câmbio para que cada unidade de moeda valia uma quantidade fixa de ouro. Com o preço do ouro fixado, a moeda de cada país participante também foi fixada em relação ao dólar, dando-lhes estabilidade e protegendo-as contra repentinos aumentos ou diminuições no valor de seu dinheiro em todo o mundo. O esquema terminou no início da década de 1970, quando o preço do ouro flutuou livremente.