Was ist ein Wechselkursregime?
Das Wechselkursregime ist die Art und Weise, in der ein Land das Verhältnis seiner Währung zu denen anderer Länder kontrolliert. Die gängigsten Arten von Wechselkursen sind variabel, gebunden und fest. Jedes hat seine Vor- und Nachteile in Bezug auf die Kontrolle eines Landes über seine eigene Wirtschaft und seine globale Finanzlage.
Das heute in Industrieländern am weitesten verbreitete Wechselkursregime ist der variable Wechselkurs. In seiner reinsten Form bedeutet dies, dass der Wechselkurs zwischen der Währung eines Landes und denen anderer Länder ausschließlich vom freien Markt bestimmt wird. In der Realität verfolgen viele Länder die Politik, dass ihre Schatzkammer oder Zentralbank Währungen kauft und verkauft, wenn sie dies für erforderlich halten, um extreme Wechselkursschwankungen zu vermeiden, die sonst vom freien Markt verursacht würden. Diese Richtlinie wird als verwaltetes oder unsauberes Float bezeichnet.
Eine Variation dieses Wechselkursregimes ist der gebundene Float. Hier erlaubt ein Land dem Markt, den genauen Kurs zu bestimmen, begrenzt aber die Bewegung auf ein bestimmtes Niveau über oder unter einem festen Punkt. In den meisten Fällen wird dieser Fixpunkt von Zeit zu Zeit überarbeitet, was der Regierung eine gewisse Kontrolle über die Gesamtbewegung der Währung gibt. Dies wurde verwendet, wenn eine Regierung wesentliche Änderungen des Wechselkurses vornehmen möchte, ohne dies in einem Schritt zu tun oder den freien Markt die Anpassung zu schnell vornehmen zu lassen, was dazu führt, dass die Regierung die Kontrolle verliert.
Ein anderes Wechselkursregime ist der feste oder gebundene Wechselkurs. Hier schwankt der Wechselkurs nicht am Markt, sondern ist auf einen bestimmten Kurs gegenüber einer oder mehreren Währungen oder Waren festgelegt. Beispielsweise könnte ein Land den Kurs so festlegen, dass seine Währungseinheit dauerhaft zwei US-Dollar wert ist. Dies ist normalerweise nur möglich, wenn ein Land die Möglichkeit hat, den Handel mit seiner Währung zu kontrollieren.
Das bekannteste Beispiel für ein Festpreissystem war das Bretton-Woods-System. Dies war ein nach dem Zweiten Weltkrieg eingeführtes Schema, nach dem die Länder der alliierten Seite ihre Wechselkurse so festlegten, dass jede Währungseinheit eine festgelegte Menge Gold wert war. Da der Goldpreis festgelegt war, wurde die Währung jedes teilnehmenden Landes auch gegenüber dem Dollar festgelegt, was ihnen Stabilität und Schutz gegen plötzliche weltweite Zu- oder Abnahmen ihres Geldwerts gab. Die Regelung endete in den frühen 1970er Jahren, als der Goldpreis frei schwanken durfte.