Wat betekent "neutraliteit van geld"?
De uitdrukking neutraliteit van geld verwijst naar een economische theorie dat veranderingen in het aanbod van geld niet primair van invloed zijn op de feitelijke variabelen van een economie, zoals de werkgelegenheidsgraad of de bruto binnenlandse productie (BBP). Als een concept is neutraliteit van geld sinds de jaren 1920 een principe van klassieke economie. Wanneer geld in een economisch systeem wordt ingevoerd, stijgen prijzen en lonen evenredig, maar het totale aanbod en de vraag naar goederen en diensten blijft theoretisch onveranderd. Hoewel neutraliteit van geld gedurende een lange periode binnen een economisch systeem geldt, leidt het onevenwicht dat in een economie wordt veroorzaakt door snelle stijgingen of dalingen van de geldhoeveelheid wel tot veranderingen op korte termijn in werkgelegenheid, productie en consumptie. Nieuwe Keynesiaanse economische modellen negeren de neutraliteit van geld en wijzen op de significante impact op reële economische variabelen die krediet en schuld kunnen hebben.
Economische cycli op lange termijn weerspiegelen neutraliteit van geld, maar op de korte termijn veroorzaken infusies of aftrekkingen van geld veranderingen in het werkgelegenheidsniveau, de productie van goederen en het consumentengedrag. Een overaanbod aan geld kan bijvoorbeeld de vraag naar goederen en diensten vergroten en meer uitgaven stimuleren. Omdat de vraag het aanbod overtreft, stijgen de prijzen. Bedrijven kunnen dan de productie verhogen en meer werknemers inhuren om aan de vraag te voldoen. Ten slotte komt het systeem tot een nieuw evenwicht, waar vraag en aanbod elkaar in evenwicht houden.
De kwantiteitstheorie van geld stelt dat er een evenredig verband bestaat tussen prijzen en de geldhoeveelheid. Volgens de Fisher-vergelijking stelt de kwantiteitstheorie van geld (QTM) dat naarmate de geldhoeveelheid en de snelheid van geld toenemen, ook de prijzen en transactievolumes toenemen. Op basis van deze theorie pleiten monetaristen ervoor dat de geldhoeveelheid binnen een nauw bereik wordt gecontroleerd om de tegenstrijdige doelen van het stimuleren van de economie en het beheersen van de inflatie in evenwicht te brengen. De meeste monetaristen geven de voorkeur aan een geleidelijke vermindering van de geldhoeveelheid in de loop van de tijd om een eerste productiviteitsverhoging te bereiken, gevolgd door de deflatoire effecten van monetaire krimp.
Hoewel kortetermijninvloeden van veranderingen in de geldhoeveelheid wel veranderingen in reële economische variabelen veroorzaken, kunnen prijs- en loonstijfheid deze effecten ondermijnen. Zelfs als de Federal Reserve van de Verenigde Staten bijvoorbeeld meer geld afdrukt, kunnen prijzen en lonen niet stijgen vanwege verschillende factoren. Samentrekkingen van de geldhoeveelheid gaan niet altijd gepaard met lonen en prijzen. Loon- en prijsstijfheid bemoeilijken het besluitvormingsproces van de Federal Reserve met betrekking tot eventuele interventies die het zou kunnen ondernemen om de economie te stimuleren.