O que significa "neutralidade do dinheiro"?

A frase neutralidade da moeda refere-se a uma teoria econômica de que mudanças na oferta de moeda não afetam principalmente as variáveis ​​reais de uma economia, como a taxa de emprego ou a produção doméstica bruta (PIB). Como conceito, a neutralidade do dinheiro é um princípio da economia clássica desde a década de 1920. Quando o dinheiro é introduzido em um sistema econômico, os preços e os salários aumentam proporcionalmente, mas teoricamente a oferta e a demanda gerais de bens e serviços permanecem inalteradas. Embora a neutralidade da moeda seja verdadeira por longos períodos de tempo dentro de um sistema econômico, o desequilíbrio produzido em uma economia por rápidos aumentos ou diminuições na oferta de moeda leva a mudanças de curto prazo no emprego, produção e consumo. Novos modelos econômicos keynesianos descartam a neutralidade da moeda, apontando o impacto significativo nas variáveis ​​econômicas reais que o crédito e a dívida podem ter.

Ciclos econômicos de longo prazo refletem a neutralidade da moeda, mas, a curto prazo, infusões ou subtrações de dinheiro produzem mudanças no nível de emprego, produção de bens e comportamento do consumidor. Por exemplo, um excesso de oferta de dinheiro pode aumentar a demanda por bens e serviços e incentivar mais gastos. Como a demanda supera a oferta, os preços aumentam. As empresas podem aumentar a produção e contratar mais funcionários para atender à demanda. Finalmente, o sistema chega a um novo equilíbrio, onde a oferta e a demanda se equilibram.

A teoria quantitativa da moeda afirma que existe uma relação proporcional entre os preços e a oferta monetária. De acordo com a equação de Fisher, a teoria quantitativa da moeda (QTM) afirma que, à medida que a oferta monetária e a velocidade da moeda aumentam, os preços e os volumes transacionais também aumentam. Com base nessa teoria, os monetaristas advogam que a oferta de moeda seja controlada dentro de um intervalo estreito para equilibrar as metas conflitantes de estimular a economia e controlar a inflação. A maioria dos monetaristas favorece uma redução gradual da oferta de moeda ao longo do tempo para obter um aumento inicial na produtividade, seguido pelos efeitos deflacionários da contração monetária.

Embora influências de curto prazo das mudanças na oferta monetária causem mudanças nas variáveis ​​econômicas reais, a rigidez dos preços e dos salários pode minar esses efeitos. Por exemplo, mesmo quando o Federal Reserve dos Estados Unidos imprime mais dinheiro, os preços e os salários podem não aumentar devido a uma variedade de fatores. As contrações da oferta monetária nem sempre são acompanhadas por reduções de salários e preços. A rigidez dos salários e preços complica o processo de tomada de decisão do Federal Reserve em relação a quaisquer intervenções que ele possa fazer para estimular a economia.