Was bedeutet "Neutralität des Geldes"?
Der Ausdruck "Neutralität des Geldes" bezieht sich auf eine ökonomische Theorie, nach der Änderungen des Geldangebots sich nicht primär auf die tatsächlichen Variablen einer Volkswirtschaft auswirken, wie beispielsweise die Beschäftigungsrate oder die Bruttoinlandsproduktion (BIP). Als Konzept ist die Neutralität des Geldes seit den 1920er Jahren ein Grundsatz der klassischen Ökonomie. Wenn Geld in ein Wirtschaftssystem eingeführt wird, steigen Preise und Löhne proportional, aber das Gesamtangebot und die Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen bleiben theoretisch unverändert. Obwohl die Neutralität des Geldes innerhalb eines Wirtschaftssystems über lange Zeiträume gültig ist, führt das Ungleichgewicht, das in einer Volkswirtschaft durch eine rasche Zunahme oder Abnahme des Geldangebots erzeugt wird, zu kurzfristigen Veränderungen bei Beschäftigung, Produktion und Verbrauch. Neue keynesianische Wirtschaftsmodelle verwerfen die Neutralität des Geldes und weisen auf die erheblichen Auswirkungen von Krediten und Schulden auf reale Wirtschaftsvariablen hin.
Langfristige Konjunkturzyklen spiegeln die Neutralität des Geldes wider. Kurzfristig führen Infusionen oder Subtraktionen des Geldes jedoch zu Veränderungen des Beschäftigungsniveaus, der Warenproduktion und des Verbraucherverhaltens. Zum Beispiel kann ein Überangebot an Geld die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen erhöhen und mehr Ausgaben fördern. Da die Nachfrage das Angebot übersteigt, steigen die Preise. Die Unternehmen können dann die Produktion steigern und mehr Mitarbeiter einstellen, um die Nachfrage zu befriedigen. Schließlich kommt das System zu einem neuen Gleichgewicht, in dem Angebot und Nachfrage sich ausgleichen.
Die Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass ein proportionales Verhältnis zwischen Preisen und Geldmenge besteht. Nach der Fisher-Gleichung steigt nach der Quantitätstheorie des Geldes (QTM) mit zunehmender Geldmenge und Geldgeschwindigkeit auch der Preis und das Transaktionsvolumen. Basierend auf dieser Theorie plädieren die Monetaristen dafür, die Geldmenge in einem engen Rahmen zu kontrollieren, um die widersprüchlichen Ziele der Stimulierung der Wirtschaft und der Kontrolle der Inflation auszugleichen. Die meisten Monetaristen befürworten eine allmähliche Reduzierung des Geldangebots im Laufe der Zeit, um einen anfänglichen Produktivitätsschub zu erzielen, dem die deflationären Auswirkungen der Geldmengenkontraktion folgen.
Obwohl kurzfristige Einflüsse von Geldmengenveränderungen Änderungen der realen Wirtschaftsvariablen verursachen, können Preis- und Lohnstabilität diese Effekte untergraben. Selbst wenn beispielsweise die US-Notenbank mehr Geld druckt, können sich die Preise und Löhne aufgrund einer Vielzahl von Faktoren möglicherweise nicht erhöhen. Kontraktionen der Geldmenge gehen nicht immer mit sinkenden Löhnen und Preisen einher. Lohn- und Preisstabilität erschweren den Entscheidungsprozess der Federal Reserve in Bezug auf mögliche Eingriffe zur Belebung der Wirtschaft.