Co znamená „Neutralita peněz“?

Fráze neutrality peněz odkazuje na ekonomickou teorii, že změny v nabídce peněz nemají primárně dopad na skutečné proměnné ekonomiky, jako je míra zaměstnanosti nebo hrubá domácí produkce (HDP). Jako koncept je neutralita peněz zásadou klasické ekonomiky od 20. let 20. století. Když jsou peníze zavedeny do ekonomického systému, ceny a mzdy rostou úměrně, ale celková nabídka a poptávka po zboží a službách se teoreticky nemění. Ačkoli neutralita peněz platí v ekonomickém systému po dlouhou dobu, nerovnováha produkovaná v ekonomice rychlým zvyšováním nebo snižováním peněžní zásoby vede k krátkodobým změnám v zaměstnanosti, produkci a spotřebě. Nové keynesiánské ekonomické modely odmítají neutralitu peněz a poukazují na významný dopad na skutečné ekonomické proměnné, které mohou mít úvěr a dluh.

Dlouhodobé ekonomické cykly odrážejí neutralitu peněz, ale v krátkodobém horizontu způsobují infuze nebo odečtení peněz změny úrovně zaměstnanosti, výroby zboží a chování spotřebitelů. Například nadměrná nabídka peněz může zvýšit poptávku po zboží a službách a povzbudit větší výdaje. Protože poptávka převyšuje nabídku, ceny se zvyšují. Společnosti pak mohou zvýšit produkci a najmout více zaměstnanců, aby uspokojili poptávku. Nakonec se systém dostane do nové rovnováhy, kde se rovnováha mezi nabídkou a poptávkou navzájem vyrovnává.

Kvantová teorie peněz uvádí, že existuje poměrný poměr mezi cenami a peněžní zásobou. Podle Fisherovy rovnice kvantitativní teorie peněz (QTM) uvádí, že jak se zvyšuje peněžní zásoba a rychlost peněz, rostou také ceny a objemy transakcí. Na základě této teorie monetaristé zastávají názor, že peněžní zásoba musí být řízena v úzkém rozmezí, aby byla vyvážena protichůdné cíle stimulace ekonomiky a kontroly inflace. Většina monetaristů upřednostňuje postupné snižování peněžní zásoby v průběhu času, aby se dosáhlo počátečního nárůstu produktivity následovaného deflačním účinkem měnového poklesu.

Přestože krátkodobé vlivy změn peněžní zásoby způsobují změny reálných ekonomických proměnných, cenová a mzdová lepivost může tyto účinky oslabit. Například, i když Federální rezervní systém Spojených států tiskne více peněz, ceny a mzdy se nemusí zvýšit kvůli řadě faktorů. Snížení peněžní zásoby není vždy doprovázeno poklesem mezd a cen. Mzdová a cenová lepivost komplikuje rozhodovací proces Federálního rezervního systému s ohledem na jakékoli intervence, které by mohl učinit za účelem stimulace ekonomiky.