Wat is een voorwaartse dekking?
Een voorwaartse dekking is een soort verplichting waarmee kopers en verkopers een regeling kunnen treffen om activa of goederen tegen een vaste prijs op een toekomstige datum te kopen, met bijzonderheden over zowel de prijs als de hoeveelheid die zal worden gekocht. Als onderdeel van de deal moet de verkoper de gewenste hoeveelheid produceren, zelfs als hij of zij dat bedrag niet heeft wanneer de aankoopdatum aankomt. Met andere woorden, de verkoper moet mogelijk extra eenheden beveiligen om aan de voorwaarden van de forward-optie te voldoen, waarbij die extra goederen een dekking vormen.
Een van de gemakkelijkste manieren om te begrijpen hoe een forward-dekking werkt, is om een belegger te overwegen die een futuresoptie kiest om 25.000 bushels sojabonen te kopen, waarvan de aankoop- en leveringsdatum drie maanden later zal plaatsvinden. De verkoper stemt in met de voorwaarden en sluit in wezen een convenant om alle 25.000 bushels op de afgesproken datum te leveren, afhankelijk van de betaling van de koper. Als de verkoper vindt dat hij of zij slechts 20.000 bushels heeft om aan de verkoopvoorwaarden te voldoen, moet u nog eens 5.000 bushels kopen voor onmiddellijke levering om de transactie af te wikkelen. Die 5.000 bushels zouden de voorwaartse dekking worden genoemd.
Het concept van de voorwaartse dekking heeft ook enige impact op de koper. Net zoals de verkoper zich ertoe verbindt de overeengekomen hoeveelheid op de opgegeven datum te leveren, is de koper verplicht de volledige betaling op die datum te verrichten. Dit betekent dat, zelfs als de koper niet de contanten bij de hand heeft om de deal te honoreren, hij of zij activa moet liquideren of fondsen moet lenen om de transactie te voltooien, waarbij die geleende fondsen een dekking vormen.
In de beste situaties is een voorwaartse dekking niet nodig. De verkoper heeft voldoende goederen bij de hand om de transactie te voltooien, zonder elders extra bedragen te moeten beveiligen. Op dezelfde manier heeft de koper de financiële middelen bij de hand om de bestelling te betalen zonder de noodzaak om extra geld van een externe bron te verkrijgen. Wanneer de koper de futuresregeling kan gebruiken om de goederen te kopen tegen een prijs die lager is dan de huidige marktwaarde op de datum van levering, kan hij of zij de goederen onmiddellijk verkopen en winst maken met de deal. Tegelijkertijd hoeft de verkoper zich geen zorgen te maken over het vinden van kopers en vermoedelijk een prijs op de futures-deal te krijgen die voldoende was om alle kosten te dekken en een soort winst te maken.
Er zijn risico's verbonden aan een voorwaartse dekking. Verkopers kunnen uiteindelijk geld verliezen op de deal als het nodig is om extra eenheden te kopen tegen prijzen die veel hoger zijn dan de overeengekomen eenheidsprijs in de futuresverkoop. Kopers kunnen ook geld verliezen als de goederen momenteel op de markt worden verkocht voor een prijs onder de afgesproken aankoopprijs. Om deze reden moeten zowel de koper als de verkoper de tijd nemen om de prijsbeweging op de markt te projecteren tussen de datum waarop de deal wordt gesloten en de afwikkelingsdatum voor de futures-regeling, waardoor het gemakkelijker wordt om een voorwaartse dekking te beheren indien nodig .