Was ist ein Forward Cover?
Eine Termingeschäftsdeckung ist eine Art Verpflichtung, die es Käufern und Verkäufern ermöglicht, zu einem späteren Zeitpunkt eine Vereinbarung zum Kauf von Vermögenswerten oder Waren zu einem festen Preis zu treffen, wobei sowohl der Preis als auch die zu kaufende Menge genau festgelegt werden. Im Rahmen des Geschäfts muss der Verkäufer die gewünschte Menge produzieren, auch wenn er diese Menge zum Zeitpunkt des Kaufdatums unterschreitet. Mit anderen Worten, der Verkäufer muss möglicherweise zusätzliche Einheiten sichern, um die Bedingungen der Forward-Option zu erfüllen, wobei diese zusätzlichen Waren eine Deckung darstellen.
Eine der einfachsten Methoden, um die Funktionsweise eines Termingeschäfts zu verstehen, besteht darin, einen Investor in Betracht zu ziehen, der eine Futures-Option zum Kauf von 25.000 Scheffel Sojabohnen mit einem Kauf- und Liefertermin von drei Monaten in der Zukunft eingeht. Der Verkäufer erklärt sich mit den Bedingungen einverstanden und verpflichtet sich im Wesentlichen, alle 25.000 Scheffel zum vereinbarten Termin zu liefern, sofern die Zahlung vom Käufer eingeht. Wenn der Verkäufer feststellt, dass er nur über 20.000 Scheffel verfügt, um die Verkaufsbedingungen einzuhalten, müssen weitere 5.000 Scheffel für die sofortige Lieferung gekauft werden, um die Transaktion abzuwickeln. Diese 5.000 Scheffel würden als die vordere Abdeckung bezeichnet.
Das Konzept der Forward-Deckung wirkt sich auch auf den Käufer aus. So wie der Verkäufer verpflichtet ist, die vereinbarte Menge zum angegebenen Termin zu liefern, ist der Käufer verpflichtet, die Zahlung zu diesem Zeitpunkt vollständig zu leisten. Dies bedeutet, dass der Käufer, selbst wenn er nicht über das Bargeld verfügt, um das Geschäft abzuwickeln, Vermögenswerte liquidieren oder Mittel ausleihen muss, um die Transaktion abzuschließen, wobei diese geliehenen Mittel eine Deckung darstellen.
Im besten Fall ist keine vordere Deckung erforderlich. Der Verkäufer verfügt über genügend Waren, um die Transaktion abzuschließen, ohne dass an anderer Stelle zusätzliche Beträge gesichert werden müssen. In gleicher Weise verfügt der Käufer über die finanziellen Mittel, um die Bestellung zu bezahlen, ohne zusätzliche Mittel von einer externen Quelle beschaffen zu müssen. Wenn der Käufer in der Lage ist, die Waren mit der Futures-Vereinbarung zu einem Preis zu kaufen, der unter dem aktuellen Marktwert am Tag der Lieferung liegt, kann er die Waren sofort verkaufen und einen Gewinn aus dem Geschäft erzielen. Gleichzeitig muss sich der Verkäufer nicht um die Suche nach Käufern kümmern und sich vermutlich einen Preis für das Futures-Geschäft sichern, der ausreicht, um alle Kosten zu decken und eine Art Gewinn zu erzielen.
Mit einer Forward-Deckung sind Risiken verbunden. Verkäufer verlieren möglicherweise Geld, wenn es notwendig ist, zusätzliche Einheiten zu Preisen zu kaufen, die viel höher sind als der vereinbarte Einheitspreis beim Futures-Verkauf. Käufer können auch Geld verlieren, wenn die Waren derzeit auf dem Markt zu einem Preis verkauft werden, der unter dem vereinbarten Kaufpreis liegt. Aus diesem Grund sollten sich sowohl der Käufer als auch der Verkäufer die Zeit nehmen, um die Preisbewegungen auf dem Markt zwischen dem Datum des Abschlusses und dem Abwicklungstermin für das Futures-Arrangement zu projizieren, was die Verwaltung einer Termingeschäftsdeckung bei Bedarf erleichtert .