Hva er et fremoverdekning?
En terminsk dekning er en type forpliktelse som gjør det mulig for kjøpere og selgere å etablere en ordning for å kjøpe eiendeler eller varer til en fast pris på en fremtidig dato, med detaljer om både prisen og mengden som vil bli kjøpt. Som en del av avtalen må selgeren produsere ønsket mengde, selv om han eller hun er kort det beløpet når kjøpsdatoen kommer. Med andre ord kan det hende at selgeren må sikre seg tilleggsenheter for å oppfylle vilkårene for terminsalternativet, med tilleggsgodsene som dekker.
En av de enkleste måtene å forstå hvordan et terminforsikring fungerer er å vurdere en investor som setter inn et futuresalternativ til å kjøpe 25 000 bushels soyabønner, med kjøps- og leveringsdato satt til å skje tre måneder fremover. Selgeren samtykker til vilkårene, i det vesentlige inngår en pakt om å levere alle 25.000 bushels på avtalt dato, med forbehold om mottak av betaling fra kjøper. Hvis selgeren finner ut at han eller hun bare har 20.000 bushels for å overholde vilkårene for salget, vil det være nødvendig å kjøpe ytterligere 5000 bushels for øyeblikkelig levering for å avvikle transaksjonen. At 5000 bushels ville bli referert til som det fremre dekselet.
Konseptet med det fremre dekselet har også en viss innvirkning på kjøperen. Akkurat som selgeren er forpliktet til å levere det avtalte antallet på den angitte datoen, er kjøperen forpliktet til å gi full betaling på den datoen. Dette betyr at selv om kjøperen ikke har kontanter i hånden for å hedre avtalen, vil han eller hun måtte avvikle eiendeler eller låne midler for å fullføre transaksjonen, med de lånte midlene som utgjør en dekning.
I de beste situasjoner er det ikke behov for et fronttrekk. Selgeren har nok av varene til rådighet for å fullføre transaksjonen, uten å måtte sikre ytterligere beløp andre steder. På samme måte har kjøperen de økonomiske ressursene til rådighet for å betale for ordren uten at det er nødvendig å skaffe ytterligere midler fra en ekstern kilde. Når kjøperen kan bruke futuresordningen til å kjøpe varene til en pris som er under gjeldende markedsverdi på leveringsdatoen, kan han eller hun umiddelbart selge varene og tjene penger på avtalen. Samtidig trenger ikke selgeren å være bekymret for å finne kjøpere og antagelig sikre seg en pris på futures-avtalen som var tilstrekkelig til å dekke alle utgifter og tjene en slags fortjeneste.
Det er risikoer forbundet med en terminsk dekning. Selgere kan ende opp med å tape penger på avtalen hvis det er nødvendig å kjøpe tilleggsenheter til priser som er mye høyere enn den avtalte enhetsprisen i futuressalget. Kjøpere kan også finne seg i å tape penger hvis varene for tiden selges på markedet for en pris under den avtalte kjøpsprisen. Av denne grunn bør både kjøperen og selgeren ta seg tid til å projisere bevegelsen av priser på markedet mellom datoen da avtalen ble inngått og avregningsdatoen for futuresordningen, noe som gjør det enklere å administrere et termindekning om nødvendig .