Wat zijn vastrentende instrumenten?
Vastrentende instrumenten zijn effecten waarop een belegger gedurende een bepaalde periode regelmatig inkomsten ontvangt. Gewoonlijk hebben vastrentende instrumenten de vorm van schuldbewijzen, zoals obligaties, hoewel sommige dividenduitkerende aandelen ook een vast inkomen betalen. Gepensioneerden gebruiken vaak inkomsteninstrumenten om maandelijks aanvullend inkomen te genereren.
Obligaties zijn een vorm van schuld waarbij een crediteur geld leent aan de schulduitgevende instantie en maandelijks of jaarlijks rente in rekening brengt aan de schulduitgevende instantie. Overheden geven obligaties uit om geld in te zamelen voor openbare projecten, zoals wegenbouw of nieuwbouw van scholen, terwijl bedrijven obligaties uitgeven om inkomsten te genereren die nodig zijn voor fusies en overnames. Obligatietermijnen duren normaal minstens zes maanden, hoewel nationale overheden obligaties uitgeven die tot 30 jaar duren. Langlopende obligaties betalen lagere rentetarieven, maar spreken mensen aan die op zoek zijn naar voorspelbare betalingen voor een langere periode. In de Verenigde Staten zijn inkomsten uit gemeentelijke obligaties niet belastbaar op federaal niveau, wat de obligaties bijzonder aantrekkelijk maakt voor beleggers met hoge belastingschijven.
Gewone aandelen worden niet beschouwd als vastrentende instrumenten omdat de waarde van aandelen dagelijks fluctueert en dividendbetalingen kunnen veranderen. Veel grote bedrijven geven preferente aandelen uit, die wel vaste dividenden uitkeren. Preferente stockdividenden zijn normaal belastbaar. Om van de aandelen een aantrekkelijke belegging te maken, zijn de dividendbetalingen op preferente aandelen meestal hoger dan de rendementen op obligaties.
Beleggers die vastrentende instrumenten kopen, worden blootgesteld aan verschillende risico's, waaronder het insolventierisico, aangezien een emittent van de overheid of bedrijfsobligaties alleen reguliere inkomensbetalingen kan blijven doen, terwijl het solvabel blijft. Als een entiteit die een obligatie uitgeeft faillissement aanvraagt, worden de obligatiebetalingen meestal beëindigd. Veel obligatiehouders ontvangen uiteindelijk een deel van hun belegging terug, maar het verlies van inkomsten kan problematisch zijn. Wanneer een onderneming failliet gaat, kunnen preferente aandeelhouders een deel van de activa van de failliete onderneming claimen, maar alleen nadat de belastingen, loonkosten en schulden zijn afgewikkeld. Voorkeursaandelen worden vaak waardeloos nadat een bedrijf insolvent wordt en veel beleggers verliezen zowel een inkomstenbron als hun oorspronkelijke investering.
Mensen die sterk afhankelijk zijn van vastrentende instrumenten hebben ook te maken met inflatierisico. De prijzen stijgen in de loop van de tijd, waardoor de kosten van levensonderhoud gestaag stijgen gedurende langere perioden. De vastrentende betalingen blijven ongewijzigd, wat betekent dat inflatie de koopkracht van investeerders aantast. Sommige beleggers kopen bij voorkeur beleggingen met variabele rente, zoals depositobewijzen met variabele rente, maar hoewel deze beleggingen mensen niet blootstellen aan inflatierisico, kunnen beleggers de inkomsten niet van maand tot maand voorspellen.