Que sont les instruments à revenu fixe?

Les instruments à revenu fixe sont des titres sur lesquels un investisseur reçoit des paiements de revenu réguliers pendant une période donnée. En règle générale, les instruments à revenu fixe prennent la forme de titres de créance, tels que des obligations, bien que certaines actions versant des dividendes paient également un revenu fixe. Les retraités utilisent souvent des instruments de revenu pour générer un revenu mensuel supplémentaire.

Les obligations sont une forme de dette dans laquelle un créancier prête de l’argent à l’émetteur de la dette et lui facture des intérêts mensuels ou annuels. Les gouvernements émettent des obligations afin de collecter des fonds pour des projets publics, tels que la construction de routes ou de nouvelles écoles, tandis que les entreprises émettent des obligations pour générer les revenus nécessaires aux fusions et acquisitions. Les durées des obligations durent normalement au moins six mois, bien que les gouvernements nationaux émettent des obligations d’une durée allant jusqu’à 30 ans. Les obligations à long terme ont des taux d’intérêt plus bas, mais attirent les personnes à la recherche de paiements prévisibles sur de longues périodes. Aux États-Unis, les revenus des obligations municipales ne sont pas imposables au niveau fédéral, ce qui les rend particulièrement attractifs pour les investisseurs situés dans des tranches d'imposition élevées.

Les actions ordinaires ne sont pas considérées comme des instruments à revenu fixe, car la valeur des actions fluctue quotidiennement et les paiements de dividendes sont sujets à modification. De nombreuses grandes entreprises émettent des actions privilégiées, qui rapportent des dividendes fixes. Les dividendes sur les actions privilégiées sont normalement imposables. Pour que les actions soient un investissement attrayant, les dividendes versés sur les actions privilégiées sont généralement plus élevés que les rendements des obligations.

Les investisseurs qui achètent des instruments à revenu fixe sont exposés à divers risques, notamment le risque d’insolvabilité, puisqu’un émetteur d’obligations d’État ou de sociétés ne peut continuer à verser des revenus réguliers tant qu’il reste solvable. Si une entité émettrice d’obligations fait faillite, les versements d’obligations cessent généralement. De nombreux détenteurs d'obligations reçoivent finalement une partie de leur investissement, mais la perte de revenu peut être problématique. Lorsqu'une société fait faillite, les actionnaires privilégiés peuvent réclamer une part des actifs de l'entreprise défaillante, mais seulement après que les impôts, la masse salariale et les dettes ont été réglés. Les actions privilégiées perdent souvent toute valeur après la faillite d’une entreprise et de nombreux investisseurs perdent à la fois une source de revenu et leur investissement initial.

Les personnes qui dépendent fortement d'instruments à revenu fixe doivent également faire face au risque d'inflation. Les prix ont tendance à augmenter avec le temps, ce qui entraîne une augmentation constante du coût de la vie sur de longues périodes. Les paiements à revenu fixe restent inchangés, ce qui signifie que l’inflation érode le pouvoir de dépenser des investisseurs. Certains investisseurs préfèrent acheter des investissements offrant des taux variables, tels que des certificats de dépôt à taux variables, mais, bien que ces investissements n’exposent pas les personnes au risque d’inflation, ils ne peuvent prévoir les paiements de leurs revenus d’un mois à l’autre.