Wat zijn de verschillende soorten beleggingsvertrouwen?

Een beleggingsvertrouwen is een manier waarop meerdere beleggers hun geld kunnen poolen voor wederzijdse investeringen. De precieze definitie en opzet van een beleggingsfonds verschilt enigszins van land tot land. Het algemene principe is dat het beleggingsvertrouwen juridisch als een bedrijf op zichzelf wordt beschouwd, en dat beleggers een aandeel in het bedrijf kopen en vervolgens een aandeel ontvangen in de winst die het met haar beleggingen maakt. Dit kan belastingvoordelen hebben: in het Verenigd Koninkrijk betaalt de belegger bijvoorbeeld belasting over zijn aandeel in de winst, maar betaalt hij geen belasting over de winst die hij maakt als en wanneer hij het aandeel in de trust verkoopt.

Er zijn meerdere variaties op het basisbeleggingstrust. Een versie in de Verenigde Staten, bekend als een unit investment trust, of UIT, werkt op een vergelijkbare juridische manier in die zin dat het trust zelf als een bedrijf wordt beschouwd. Het belangrijkste verschil is dat een beleggingsfonds alleen voor een vooraf bepaalde periode bestaat en slechts één set investeringen doet in plaats van kopen en verkopen. Dit betekent dat het vertrouwen, eenmaal actief, geen beleggingsbeheerder nodig heeft.

Aan het einde van de ingestelde periode wordt het vertrouwen zodanig geliquideerd dat het geld van de belegger wordt terugbetaald, plus of min eventuele winsten of verliezen uit de belegging. De beleggers betalen dan alleen belastingen op basis van eventuele winst tijdens de levensduur van het vertrouwen. Dit in tegenstelling tot een beleggingsfonds waarbij belastingen zijn gebaseerd op de prestaties van de beleggingen van het fonds gedurende het hele jaar, ongeacht wanneer de individuele belegger zich in het fonds kocht. Dit creëert de mogelijkheid dat de belegger verlies kan lijden en vervolgens wordt belast op basis van de winst van het fonds over het gehele jaar.

Een variatie op de UIT is de split capital investment trust. Hierdoor kunnen beleggers kiezen tussen twee of meer vormen van aandeel in het vertrouwen. Het geld dat door de trust wordt uitbetaald aan het einde van de ingestelde periode, wordt toegewezen in een bepaalde volgorde, wat betekent dat beleggers met een bepaald type aandeel meer kans hebben om te worden betaald, terwijl er mogelijk geen geld meer over is voor uitbetaling aan beleggers met een ander type van aandeel.

Dit variërende risico wordt op twee manieren weerspiegeld. Ten eerste komen degenen met het veiligste soort aandeel mogelijk niet in aanmerking voor het ontvangen van een deel van de dividenden die het trust ontvangt van zijn beleggingen. Ten tweede zal de aankoopprijs voor de riskantere soorten aandelen meestal lager zijn.