Hva er de forskjellige typene av investeringstillit?
En investeringstillit er en måte som flere investorer kan samle pengene sine på for gjensidig investering. Den nøyaktige definisjonen og oppsettet av en investeringstillit varierer litt fra land til land. Det generelle prinsippet er at investeringstilliten lovlig betraktes som et selskap i seg selv, og at investorene kjøper en andel i selskapet og deretter får en andel i fortjenesten det gir fra investeringene. Dette kan ha skattemessige fordeler: for eksempel i Storbritannia betaler investoren skatt på sin andel av fortjenesten, men betaler ikke skatt for noe overskudd han gjør hvis og når han selger andelen i trusten.
Det er flere varianter av den grunnleggende investeringstilliten. En versjon i USA, kjent som en unit investment trust, eller UIT, fungerer på en lignende lovlig måte på den måten at trusten regnes som et selskap i seg selv. Hovedforskjellen er at en investeringsforening bare eksisterer i en forhåndsbestemt periode og bare foretar ett sett investeringer i stedet for å kjøpe og selge. Dette betyr at når den først er aktiv, trenger ikke tilliten en investeringssjef.
På slutten av den fastsatte perioden, blir likvidasjonen avviklet på en måte som gir tilbake investorenes penger, pluss eller minus eventuelle overskudd eller tap fra investeringen. Investorene betaler da bare skatt basert på eventuell fortjeneste i løpet av tillitenes levetid. Dette i motsetning til et aksjefond der skatter er basert på resultatene av fondets investeringer gjennom hele året, uavhengig av når den enkelte investor kjøpte seg inn i fondet. Dette skaper muligheten for at investoren kan gjøre et tap og deretter bli skattlagt basert på fondets overskudd på helåret.
En variasjon på UIT er den delte kapitalinvesteringen. Dette gjør at investorer kan velge mellom to eller flere former for andel i tilliten. Pengene som er utbetalt av trusten ved slutten av den fastsatte perioden blir fordelt i en bestemt rekkefølge, noe som betyr at investorer med en bestemt type andel er mer sannsynlig å få betalt, mens det kanskje ikke er igjen penger til utbetaling til investorer med en annen type av andel.
Denne varierende risikoen gjenspeiles på to måter. For det første kan det hende at de med den sikreste andelen ikke kan være berettiget til å motta en del av utbyttet som tilliten mottar fra sine investeringer. For det andre vil kjøpesummen for de mer risikable aksjetypene vanligvis være lavere.