Hvad er de forskellige typer investeringstillid?
En investeringstillid er en måde, hvorpå flere investorer kan samle deres penge til gensidig investering. Den nøjagtige definition og oprettelse af en investeringstillid varierer lidt fra land til land. Det overordnede princip er, at investeringstilliden lovligt betragtes som et selskab i sig selv, og at investorerne køber en andel i virksomheden og derefter modtager en andel i det overskud, det giver ved sine investeringer. Dette kan have skattemæssige fordele: I Storbritannien for eksempel betaler investoren skat af sin andel af overskuddet, men betaler ikke skat for nogen fortjeneste, han tjener, hvis og når han sælger andelen i trusten.
Der er flere variationer på den grundlæggende investeringstillid. En version i USA, kendt som en investeringsforening, eller UIT, fungerer på en lignende lovlig måde, idet trusten betragtes som et selskab i sig selv. Den største forskel er, at en investeringsforening kun findes i en forudbestemt periode og kun foretager et sæt investeringer i stedet for at købe og sælge. Det betyder, at tilliden, når den er aktiv, ikke har brug for en investeringsforvalter.
Ved udgangen af den fastsatte periode afvikles tilliden på en måde, der returnerer investorernes penge plus eller minus eventuelle overskud eller tab fra investeringen. Investorerne betaler derefter kun skatter baseret på overskud i tillidens levetid. Dette i modsætning til en gensidig fond, hvor skatter er baseret på udførelsen af fondens investeringer i hele året, uanset hvornår den enkelte investor købte sig ind i fonden. Dette skaber muligheden for, at investoren kan foretage et tab og derefter beskattes baseret på fondens overskud på hele året.
Én variation på UIT er den opdelte kapitalinvesteringstillid. Dette giver investorer mulighed for at vælge mellem to eller flere former for andel i trusten. Pengene, der udbetales af trusten ved udgangen af den fastsatte periode, fordeles i en bestemt rækkefølge, hvilket betyder, at investorer med en bestemt type aktie er mere tilbøjelige til at få betalt, mens der muligvis ikke er tilbage penge til udbetaling til investorer med en anden type af andelen.
Denne varierende risiko afspejles på to måder. For det første er de med den mest sikre type aktie muligvis ikke berettiget til at modtage en del af udbytte, som trusten modtager fra sine investeringer. For det andet vil købsprisen for de mere risikofyldte aktietyper normalt være lavere.