Vilka är de olika typerna av investeringsförtroende?
Ett investeringsförtroende är ett sätt på vilket flera investerare kan samla sina pengar för ömsesidiga investeringar. Den exakta definitionen och inställningen av ett investeringsförtroende varierar något från land till land. Den allmänna principen är att investeringsförtroendet lagligen betraktas som ett företag i sig själv och att investerare köper en andel i företaget och sedan får en andel i de vinster det gör från sina investeringar. Detta kan ha skattemässiga fördelar: till exempel i Storbritannien betalar investeraren skatt på sin andel av vinsterna, men betalar inte skatt på någon vinst han gör om och när han säljer andelen i förtroendet.
Det finns flera variationer på det grundläggande investeringsförtroendet. En version i USA, känd som ett enhetsinvesteringsförtroende, eller UIT, arbetar på ett liknande lagligt sätt genom att förtroendet betraktas som ett företag själv. Den största skillnaden är att ett enhetsinvesteringsförtroende endast finns under en förutbestämd period och bara gör en uppsättning investeringar snarare än att köpaoch säljer. Detta innebär att förtroendet när det är aktivt inte behöver en investeringschef.
I slutet av den inställda perioden likvideras förtroendet på ett sätt som returnerar investerarnas pengar, plus eller minus alla vinster eller förluster från investeringen. Investerarna betalar sedan bara skatter baserade på alla vinster under förtroendets livslängd. Detta är i motsats till en fond där skatter baseras på resultatet av fondens investeringar under hela året, oavsett när den enskilda investeraren köpte in fonden. Detta skapar möjligheten att investeraren kan göra en förlust och sedan beskattas baserat på fondens helårsvinster.
En variation på UIT är Split Capital Investment Trust. Detta gör det möjligt för investerare att välja mellan två eller flera former av andel i förtroendet. De pengar som betalas ut i slutet av den inställda perioden tilldelas i en viss ordning, vilket betyder iVestorer med en viss typ av andel är mer benägna att få betalt, medan det kanske inte finns några pengar kvar för utbetalning till investerare med en annan typ av andel.
Denna varierande risk återspeglas på två sätt. För det första kanske de med den säkraste typen av andel inte kan få en del av någon utdelning som förtroendet får från sina investeringar. För det andra kommer inköpspriset för de mer riskfyllda andelarna att vara lägre.