Hvad er en sporingsfejl inden for finansiering?
En sporingsfejl er en forskel i ydelsen mellem en portefølje og den benchmark, der bruges til at træffe beslutninger om investeringer i den portefølje. Sporingsfejl forekommer altid på et eller andet niveau, fordi det er umuligt at gentage præstationen af en benchmark perfekt. Størrelsen på fejlen kan give vigtige indikatorer for, hvor godt porteføljen styres, samt kaste lys over markedsvolatilitet og andre problemer, der kan have indflydelse på porteføljens præstationer. Sporingsfejlen udtrykkes typisk i form af standardafvigelsen mellem porteføljens afkast og benchmarkens afkast.
Den forventede sporingsfejl varierer afhængigt af porteføljetypen. En investering som en indeksfond forventes at have en lav fejlprocent, fordi den er bundet direkte til et aktieindeks, og forskellen i præstationer mellem fonden og indekset bør derfor være relativt lav. Sporingsfejl med aktieindeksfonde skyldes normalt omkostningerne ved forvaltningen af fonden, da disse spiser lidt i overskuddet.
Fejl kan være højere med andre typer finansielle produkter, f.eks. Forvaltede fonde, sammenlignet med forskellige benchmarks. Ved analyse af fondsresultater er økonomer omhyggelige med at bruge den samme benchmark, så analysen er konsistent, og evalueringen af resultaterne kan sammenlignes i forhold til tidligere rapporter. Dette er især vigtigt i situationer, hvor sporingsfejl kan svinge dramatisk, da skift af benchmarks kan skjule eller forvirre en analyse.
Investorer kan undersøge sporingsfejl for forskellige investeringsprodukter, og disse fejl betragtes ofte, når de træffer beslutninger om, hvor de skal investere. Finansielle publikationer offentliggør typisk anmeldelser af offentligt tilgængelige finansielle produkter som aktieindeksfonde for at hjælpe investorer med at tage informerede beslutninger om, hvordan de ønsker at distribuere deres investeringer. Disse anmeldelser inkluderer en afsløring og diskussion af sporingsfejl. Finansielle rådgivere kan også give folk information om fortiden og nutiden for de finansielle produkter, de er interesseret i.
Ved evaluering af en sporingsfejl er det vigtigt at overveje formildende omstændigheder. En fond forvaltes meget godt af et kompetent og talentfuldt personale, men i tilfælde af større økonomisk omvæltning kan det være umuligt at kontrollere afkastet. Ydelsen af et finansielt produkt kan svinge meget, indtil økonomien slår sig ned, og de mennesker, der administrerer produktet, har mulighed for at omgruppere. Omvendt fungerer midlerne nogle gange godt under nedture, fordi deres styring er særlig hurtig på lodtrækningen, men lejlighedsvis kan disse gode præstationer tilskrives mere held end dygtighed.