Wat is een trackingfout in de financiële wereld?
Een tracking error is een verschil in prestaties tussen een portefeuille en de benchmark die wordt gebruikt om beslissingen te nemen over beleggingen in die portefeuille. Trackingfouten komen altijd op een bepaald niveau voor omdat het onmogelijk is om de prestaties van een benchmark perfect te repliceren. De omvang van de fout kan belangrijke indicatoren geven over hoe goed de portefeuille wordt beheerd, en kan ook licht werpen op marktvolatiliteit en andere kwesties die van invloed kunnen zijn op de prestaties van de portefeuille. Doorgaans wordt de tracking error uitgedrukt in de vorm van de standaardafwijking tussen het rendement van de portefeuille en het rendement van de benchmark.
De verwachte trackingfout varieert, afhankelijk van het type portfolio. Van een belegging zoals een indexfonds wordt verwacht dat deze een laag foutenpercentage heeft, omdat deze rechtstreeks is gekoppeld aan een aandelenindex, en dus moet het prestatieverschil tussen het fonds en de index relatief laag zijn. Trackingfouten bij aandelenindexfondsen worden meestal veroorzaakt door de kosten van het beheer van het fonds, omdat deze iets ten koste gaan van de winst.
Fouten kunnen groter zijn bij andere soorten financiële producten zoals beheerde fondsen in vergelijking met verschillende benchmarks. Bij het analyseren van fondsprestaties, zijn economen voorzichtig om dezelfde benchmark te gebruiken, zodat de analyse consistent is en de evaluatie van prestaties kan worden vergeleken met eerdere rapporten. Dit is vooral belangrijk in situaties waarin trackingfouten aanzienlijk kunnen fluctueren, omdat het wijzigen van benchmarks een analyse zou kunnen verdoezelen of verwarren.
Beleggers kunnen de trackingfouten voor verschillende beleggingsproducten onderzoeken en deze fouten worden vaak in overweging genomen bij het nemen van beslissingen over waar te beleggen. Financiële publicaties publiceren meestal beoordelingen van openbaar beschikbare financiële producten zoals aandelenindexfondsen om beleggers te helpen weloverwogen beslissingen te nemen over hoe ze hun beleggingen willen verdelen. Deze beoordelingen bevatten een tracking error en discussie. Financiële adviseurs kunnen mensen ook informatie verstrekken over de prestaties in het verleden en heden van financiële producten waarin ze zijn geïnteresseerd.
Bij het evalueren van een tracking error is het belangrijk rekening te houden met verzachtende omstandigheden. Een fonds kan heel goed worden beheerd door een bekwame en getalenteerde staf, maar in het geval van een grote economische omwenteling, kan het onmogelijk zijn om het rendement te beheersen. De prestaties van een financieel product kunnen enorm fluctueren totdat de economie tot rust komt en de mensen die het product beheren de gelegenheid hebben zich te hergroeperen. Omgekeerd presteren fondsen soms goed tijdens economische neergang omdat hun beheer bijzonder snel is, maar soms zijn deze goede prestaties meer toe te schrijven aan geluk dan aan vaardigheden.