Wat zijn treasury-fondsen?
Treasury-obligatiefondsen of Treasury-fondsen zijn beleggingsfondsen die voornamelijk beleggen in schatkistobligaties van de Verenigde Staten (VS), die verhandelbare, inkomensproducerende schuldbewijzen uitgegeven door de Amerikaanse overheid zijn. Aangezien staatsobligaties worden ondersteund door de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid, beschouwen de meeste beleggers Treasury-fondsen als een veiligere keuze voor obligatiefondsen dan bedrijfs- of gemeentelijke obligatiefondsen. Treasury-obligaties hebben echter een vervaldatum van tien jaar of meer, waardoor Treasury-fondsen kwetsbaar zijn voor toekomstige koersschommelingen, vooruitbetalingsrisico, rentewijzigingen en wanbetalingsrisico. De looptijd van een Treasury-fonds kan worden berekend door het gewogen gemiddelde te vinden van de resterende tijd tot de vervaldatum van elke obligatie in het fonds. Thesauriefondsen produceren een rendement dat wordt bepaald door zowel de verandering in de intrinsieke waarde van de obligaties als de waarde van de halfjaarlijks uitgekeerde renteverdelingen.
Rentebesluiten van de Federal Reserve hebben rechtstreeks invloed op de intrinsieke waarde van staatsobligatiefondsen, met name die met hypotheek gedekte effecten uitgegeven door overheidsleningen, schatkistpapier, bankbiljetten en andere effecten met een vervaldatum korter dan vijf jaar. De prijzen van langlopende Treasury-fondsen zijn meestal marktgedreven. In 2010 boekten Treasury-fondsen een rendement van maximaal 10 procent, terwijl de kortetermijnfondsen maar vier procent presteerden. Intermediaire fondsen, met looptijden van vijf tot 10 jaar, hebben in 2010 twee tot vijf procent opgeleverd.
De Amerikaanse overheid veilt staatsobligaties via niet-concurrerende en concurrerende biedingen. Voor niet-concurrerende biedingen, waarbij de bieder een vast tarief accepteert, is het maximale aankoopbedrag beperkt tot $ 5 miljoen US Dollars (USD). In concurrerende veilingen, waarin bieders tarieven indienen die zij bereid zijn te betalen, is de maximaal toegestane aankoop maximaal 35 procent van het gehele aanbod. Treasury-fondsen bevatten niet alleen Treasury-obligaties, maar ook enkele andere Treasury-effecten met een langere looptijd. Veel Treasury-fondsen streven ernaar om de Long Treasury Bond Index te verslaan, waaronder Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) en Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Sommige staatsobligatiefondsen bieden bescherming tegen inflatie in de Amerikaanse economie. In deze fondsen zijn de rendementen of de hoofdsommen gekoppeld aan de stijgingen en dalingen van de inflatie. Verschillende fondsen bieden verschillende strategieën voor inflatiebescherming, waardoor de rendementen van fonds tot fonds variabel zijn. Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat belastingen niet alleen van toepassing zijn op de inkomsten van het fonds, maar ook op eventuele aanpassingen aan de hoofdsom.