Hvad er statskasser?
Treasury obligationsfonde eller Treasury-fonde er gensidige fonde, der primært investerer i amerikanske (US) statsobligationer, som er omsættelige, indkomstproducerende gældspapirer udstedt af den amerikanske regering. Da statsobligationer understøttes af den amerikanske regerings kreditværdighed, betragter de fleste investorer Treasury-fonde et mere sikkert valg af obligationsfonde end erhvervs- eller kommunale obligationsfonde. Treasury-obligationer har dog løbetid på 10 år eller mere, hvilket gør Treasury-midler sårbare over for fremtidige kursudsving, forudbetalingsrisiko, renteændringer og default risiko. Varigheden af en statskasse kan beregnes ved at finde det vægtede gennemsnit af den tid, der er tilbage til forfaldsdatoen for hver obligation i fonden. Treasury-fonde producerer en afkastrate, der bestemmes af både ændringen i obligationernes nettoværdi og værdien af de rentefordelinger, der udbetales halvårligt.
Rentebeslutninger truffet af Federal Reserve har direkte indflydelse på nettoværdien af statsobligationsfonde, især dem, der indeholder pantebaserede værdipapirer udstedt af statslånsorganer, statsobligationer, sedler og andre værdipapirer med løbetid mindre end fem år. Priserne på langsigtede statskasser er tendens til at være markedsdrevne. I 2010 havde Treasury-fonde et afkast på op til 10 procent, mens de kortsigtede fonde kun fungerede op til fire procent. Mellemfonde med en løbetid på fra fem til 10 år gav fra to til fem procent i 2010.
Den amerikanske regerings auktioner statsobligationer gennem ikke-konkurrencedygtige og konkurrencedygtige bud. For ikke-konkurrencedygtige bud, hvor budgiveren accepterer en fast sats, er det maksimale købsbeløb begrænset til $ 5 millioner amerikanske dollars (USD). På konkurrencedygtige auktioner, hvor budgivere afgiver satser, som de er villige til at betale, er det maksimalt tilladte køb op til 35 procent af hele udbuddet. Treasury-midler indeholder ikke kun statsobligationer, men også nogle andre statspapirer med længere varighed. Mange statskasser bestræber sig på at overgå det lange statsobligationsindeks, inklusive Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) og Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Nogle statsobligationer giver beskyttelse mod inflation i den amerikanske økonomi. I disse fonde er afkastraterne eller hovedbeløbene knyttet til stigninger og fald i inflationstakten. Forskellige fonde tilbyder forskellige inflationsbeskyttelsesstrategier, hvilket gør afkastet varierende fra fond til fond. Investorer skal være opmærksomme på, at skatter ikke kun gælder for fondenes indkomst, men også for eventuelle justeringer af hovedstolen.