Co to są fundusze skarbowe?
Fundusze obligacji skarbowych lub fundusze skarbowe to fundusze wspólnego inwestowania, które inwestują przede wszystkim w obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych (USA), które są rynkowymi, przynoszącymi dochód dłużnymi papierami wartościowymi emitowanymi przez rząd Stanów Zjednoczonych. Ponieważ obligacje skarbowe są poparte wiarygodnością kredytową rządu USA, większość inwestorów uważa fundusze skarbowe za bezpieczniejszy wybór funduszu obligacji niż fundusze obligacji korporacyjnych lub komunalnych. Obligacje skarbowe mają jednak termin zapadalności wynoszący 10 lat lub więcej, co powoduje, że fundusze skarbowe są wrażliwe na przyszłe wahania cen, ryzyko przedpłaty, zmiany stóp procentowych i ryzyko niewykonania zobowiązania. Czas trwania funduszu skarbowego można obliczyć, znajdując średnią ważoną czasu pozostałego do terminu wymagalności każdej obligacji w funduszu. Fundusze skarbowe wytwarzają stopę zwrotu, która zależy zarówno od zmiany wartości aktywów netto obligacji, jak i wartości wypłat odsetek wypłacanych co pół roku.
Decyzje w sprawie stóp procentowych podejmowane przez Rezerwę Federalną mają bezpośredni wpływ na wartość aktywów netto funduszy obligacji skarbowych, zwłaszcza tych zawierających papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką emitowane przez agencje pożyczek rządowych, bony skarbowe, banknoty i inne papiery wartościowe o terminie zapadalności krótszym niż pięć lat. Ceny długoterminowych funduszy skarbowych zwykle zależą od rynku. W 2010 r. Fundusze skarbowe odnotowały zwroty sięgające 10 procent, podczas gdy fundusze krótkoterminowe osiągnęły zaledwie cztery procent. Fundusze pośrednie o terminie zapadalności od pięciu do 10 lat przyniosły w 2010 roku od dwóch do pięciu procent.
Rząd USA wystawia na aukcję obligacje skarbowe w drodze niekonkurencyjnych i konkurencyjnych ofert. W przypadku ofert niekonkurencyjnych, w których licytujący akceptuje ustaloną stawkę, maksymalna kwota zakupu jest ograniczona do 5 milionów dolarów amerykańskich (USD). W konkurencyjnych aukcjach, w których licytujący przedstawiają stawki, które są skłonni zapłacić, maksymalny dozwolony zakup wynosi do 35 procent całej oferty. Fundusze skarbowe zawierają nie tylko obligacje skarbowe, ale także niektóre inne skarbowe papiery wartościowe o dłuższym czasie trwania. Wiele funduszy skarbowych dąży do uzyskania lepszych wyników niż indeks długich obligacji skarbowych, w tym Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) oraz Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Niektóre fundusze obligacji rządowych zapewniają ochronę przed inflacją w amerykańskiej gospodarce. W tych funduszach stopy zwrotu lub kwoty główne są powiązane ze wzrostem i spadkiem stopy inflacji. Różne fundusze oferują różne strategie ochrony przed inflacją, dzięki czemu stopy zwrotu są zmienne w zależności od funduszu. Inwestorzy powinni mieć świadomość, że podatki dotyczą nie tylko dochodów funduszu, ale także wszelkich korekt kapitału.