Was sind Treasury Funds?
Treasury Bond Funds oder Treasury Funds sind Investmentfonds, die in erster Linie in US-amerikanische Staatsanleihen investieren. Hierbei handelt es sich um marktfähige, einkommensschaffende Schuldverschreibungen, die von der US-Regierung ausgegeben wurden. Da Staatsanleihen durch die Bonität der US-Regierung abgesichert sind, halten die meisten Anleger Staatsanleihen für eine sicherere Wahl als Unternehmens- oder Kommunalanleihen. Treasury Bonds haben jedoch eine Laufzeit von 10 Jahren oder mehr, wodurch Treasury Funds anfällig für zukünftige Kursschwankungen, Vorfälligkeitsrisiken, Zinsänderungen und Ausfallrisiken sind. Die Duration eines Treasury-Fonds kann berechnet werden, indem der gewichtete Durchschnitt der verbleibenden Zeit bis zum Fälligkeitsdatum jeder Anleihe im Fonds ermittelt wird. Treasury Funds erzielen eine Rendite, die sich sowohl aus der Veränderung des Nettoinventarwerts der Anleihen als auch aus dem Wert der halbjährlich ausbezahlten Zinsausschüttungen ergibt.
Zinsentscheidungen der Federal Reserve wirken sich direkt auf den Nettoinventarwert von Staatsanleihen aus, insbesondere von solchen, die hypothekenbesicherte Wertpapiere von staatlichen Kreditinstituten, Schatzwechsel, Schuldverschreibungen und andere Wertpapiere mit einer Laufzeit von weniger als fünf Jahren enthalten. Die Preise langfristiger Staatsanleihen sind in der Regel marktorientiert. Im Jahr 2010 verbuchten Treasury-Fonds Renditen von bis zu 10 Prozent, während die kurzfristigen Fonds nur eine Performance von bis zu vier Prozent erzielten. Zwischenfonds mit Laufzeiten von fünf bis zehn Jahren erzielten 2010 eine Rendite von zwei bis fünf Prozent.
Die US-Regierung versteigert Staatsanleihen über nicht wettbewerbsfähige und wettbewerbsfähige Gebote. Für nicht wettbewerbsfähige Gebote, bei denen der Bieter einen festgelegten Preis akzeptiert, ist der maximale Kaufbetrag auf 5 Millionen US-Dollar (USD) beschränkt. Bei wettbewerbsorientierten Auktionen, bei denen Bieter ihre zu zahlenden Raten einreichen, beträgt der maximal zulässige Kaufbetrag bis zu 35 Prozent des gesamten Angebots. Treasury-Fonds enthalten nicht nur Treasury-Anleihen, sondern auch einige andere Treasury-Wertpapiere mit längerer Laufzeit. Viele Treasury-Fonds sind bestrebt, den Long Treasury Bond-Index zu übertreffen, darunter das langfristige US-Treasury von Vanguard (VUSTX), das langfristige US-Treasury von T. Rowe Price (PRULX) und das langfristige US-Treasury von Dreyfus (DRGBX).
Einige Staatsanleihen bieten Schutz vor Inflation in der US-Wirtschaft. In diesen Fonds sind die Renditen oder die Kapitalbeträge an den Anstieg und Abfall der Inflationsrate gebunden. Verschiedene Fonds bieten unterschiedliche Inflationsschutzstrategien, sodass die Renditen von Fonds zu Fonds unterschiedlich sind. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass Steuern nicht nur auf die Erträge des Fonds, sondern auch auf etwaige Anpassungen des Kapitals erhoben werden.