Wat is een conversiewaarde?
Een conversiewaarde is de prijs waartegen een converteerbaar effect wordt omgezet in gewone aandelen. Er zijn twee hoofdtypen effecten die bedrijven gebruiken om kapitaal aan te trekken: obligaties en aandelen. Obligaties bieden beleggers een vastrentende stroom gedurende de looptijd van de obligatie, terwijl aandelen beleggers de mogelijkheid bieden om te delen in de winst van het bedrijf door koersstijgingen en dividenden. Beide effecten hebben voor- en nadelen. Als gevolg hiervan geven bankiers en bedrijven hybride effecten uit met kenmerken van beide. Eén type hybride beveiliging stelt beleggers in staat om van bedrijfsobligaties naar aandelen van bedrijven te converteren. Deze soorten effecten worden converteerbare effecten genoemd. Wanneer het bedrijf obligaties converteert naar aandelen, is die verkoopprijs de conversiewaarde, die wordt bepaald wanneer het effect oorspronkelijk wordt uitgegeven.
Risico-nadelige beleggers houden van de mogelijkheid om in een bedrijf te beleggen via schulden, die als minder risico worden beschouwd dan aandelen. Converteerbare preferente aandelen of converteerbare obligaties vragen vanwege deze optie een hogere premie of prijs op de markt. Beleggers kunnen deelnemen aan een koersstijging zonder het risico te lopen de hoofdsom die in het effect is belegd te verliezen.
Veel bedrijven geven zowel preferente aandelen als gewone aandelen uit. Beide vertegenwoordigen een vorm van eigendom, maar alleen gewone aandeelhouders kunnen stemmen. Bovendien profiteren gewone aandeelhouders van koersstijgingen, terwijl preferente aandeelhouders over het algemeen om de zes maanden een vaste betaling ontvangen, zoals een obligatie. Als zodanig zullen prospectusverklaringen een bepaalde prijs hebben waartegen de preferente aandelen in aanmerking komen om te worden omgezet in gewone aandelen. Dezelfde hoofdsom geldt voor converteerbare obligaties.
Weten wat de conversiewaarde betekent, is één ding. Inzicht in waar het te vinden en hoe het te gebruiken, is echter een andere. Beleggers kunnen de conversiewaarde vinden in de obligatielening voor converteerbare obligaties of in het prospectus voor converteerbare preferente aandelen. Praktisch gesproken vertelt de conversiewaarde de belegger of financieel adviseur hoeveel aandelen na conversie zullen worden ontvangen. Bovendien kan het nodig zijn om de conversiewaarde te berekenen uit een conversieverhouding.
Als beleggers bijvoorbeeld preferente aandelen bezitten met een prijs van $ 100 US Dollars (USD) en het prospectus zegt dat de conversieratio vijf is, betekent dit dat de belegger één preferent aandeel mag verhandelen voor vijf gewone aandelen. Het delen van de huidige prijs van de preferente aandelen door de conversieratio geeft de prijs waartegen de gewone aandelen moeten worden verkocht om de belegger winst te laten maken met de conversie. Bijvoorbeeld $ 100/5 = $ 20,00 USD. Dit staat bekend als de marktconversiewaarde, omdat het onwaarschijnlijk is dat een belegger tegen een lagere prijs zal handelen om winst te maken.