Hvad er en konverteringsværdi?
En konverteringsværdi er den pris, hvor en konvertibel sikkerhed konverteres til fælles aktie. Der er to hovedtyper af værdipapirer, som virksomheder bruger til at skaffe kapital: obligationer og aktier. Obligationer tilbyder investorer en fast indkomststrøm over obligationens levetid, mens aktier giver investorer mulighed for at dele i fortjenesten ved forretningen gennem aktiekursvurdering og udbytte. Begge værdipapirer har fordele og ulemper. Som et resultat udsteder bankfolk og virksomheder hybride værdipapirer med begge kendetegn. En type hybrid sikkerhed giver investorer mulighed for at konvertere fra at eje selskabsobligationer til at eje selskabsaktier. Disse typer værdipapirer kaldes konvertible værdipapirer. Når virksomheden konverterer obligationer til aktier, er denne salgspris konverteringsværdien, der bestemmes, når sikkerheden oprindeligt er udstedt.
Risikovirkelige investorer kan lide muligheden for at investere i et selskab gennem gæld, der anses for at have mindre risiko end aktien. Konvertible foretrukne aktier eller konvertible obligationer har en højere præmie eller pris på markedet på grund af denne mulighed. Investorer er i stand til at deltage i kursregulering uden risiko for at miste det hovedstol, der er investeret i værdipapiret.
Mange virksomheder udsteder både foretrukne aktier og fælles aktier. Begge repræsenterer en form for ejerskab, men kun fælles aktionærer kan stemme. Derudover har fælles aktionærer fordel af prisfastsættelse af aktier, mens foretrukne aktionærer generelt har en fast betaling hver sjette måned som en obligation. Som sådan vil prospektopgørelser have en bestemt pris, til hvilken de foretrukne aktier er berettigede til at konverteres til fælles aktier. Den samme hovedstol gælder for konvertible obligationer.
At vide, hvad konverteringsværdien betyder, er en ting. At forstå, hvor man finder det, og hvordan man bruger det, er imidlertid en anden. Investorer kan finde konverteringsværdien i obligationsindtrykket for konvertible obligationer eller i prospektet for konvertible foretrukne aktier. Praktisk set fortæller konverteringsværdien investor eller finansiel rådgiver, hvor mange aktier der vil blive modtaget efter konvertering. Derudover kan det være nødvendigt at beregne konverteringsværdien ud fra et konverteringsforhold.
Hvis eksempelvis investorer ejer foretrukne aktier, der er prissat til $ 100 US Dollars (USD), og prospektet siger, at konverteringsprocenten er fem, betyder det, at investoren har tilladelse til at handle i en foretrukken aktie for fem fælles aktier. Opdelingen af den aktuelle pris på de foretrukne aktier med konverteringsprocenten giver den pris, hvorpå den fælles aktie skal sælges til, for at investoren kan få et overskud af konverteringen. For eksempel $ 100/5 = $ 20,00 USD. Dette er kendt som markedskonverteringsværdien, da det er usandsynligt, at en investor vil handle til en lavere pris end dette for at opnå et overskud.