Co je hodnota převodu?
Hodnota konverze je cena, za kterou se konvertibilní cenný papír převádí na kmenové akcie. Existují dva hlavní typy cenných papírů, které společnosti používají ke zvyšování kapitálu: dluhopisy a akcie. Dluhopisy nabízejí investorům fixní tok příjmů po celou dobu životnosti dluhopisu, zatímco akcie nabízejí investorům příležitost podílet se na ziscích podniku prostřednictvím zhodnocení ceny akcií a dividend. Obě cenné papíry mají klady i zápory. Výsledkem je, že bankéři a společnosti vydávají hybridní cenné papíry s charakteristikami obou. Jeden typ hybridního zabezpečení umožňuje investorům převádět z vlastnictví dluhopisů společnosti na akcie vlastnících společností. Tyto typy cenných papírů se označují jako konvertibilní cenné papíry. Když společnost převádí dluhopisy na akcie, je tato prodejní cena konverzní hodnotou, která je určena při původním vydání cenného papíru.
Rizikově nepřízniví investoři mají rádi schopnost investovat do společnosti prostřednictvím dluhu, který je považován za méně rizikový než akcie. Díky této možnosti mohou konvertibilní preferované akcie nebo konvertibilní dluhopisy na trhu dosáhnout vyšší prémie nebo ceny na trhu. Investoři se mohou podílet na zhodnocování cen akcií bez rizika ztráty jistiny investované do cenného papíru.
Mnoho společností vydává upřednostňované i běžné akcie. Oba představují určitou formu vlastnictví, ale hlasovat mohou pouze společní akcionáři. Kromě toho mají společní akcionáři výhodu zhodnocení ceny akcií, zatímco preferovaní akcionáři mají obvykle pevnou platbu každých šest měsíců, jako je dluhopis. Prohlášení o prospektu jako takové bude mít určitou cenu, za kterou lze upřednostňované akcie převést na kmenové akcie. Stejná jistina platí i pro konvertibilní dluhopisy.
Vědět, co hodnota převodu znamená, je jedna věc. Porozumění tomu, kde ji najít a jak ji používat, je však další. Investoři najdou hodnotu převodu v zástavě dluhopisů u konvertibilních dluhopisů nebo v prospektu konvertibilních upřednostňovaných akcií. Prakticky řečeno, hodnota konverze říká investorovi nebo finančnímu poradci, kolik akcií bude po převodu přijato. Kromě toho může být nutné vypočítat hodnotu převodu z konverzního poměru.
Například, pokud investoři vlastní upřednostňované akcie, jejichž cena je 100 USD v USD a v prospektu je uvedeno, že přepočítací poměr je pět, znamená to, že investor může obchodovat s jednou upřednostňovanou akcii za pět kmenových akcií. Vydělením současné ceny upřednostňovaných akcií konverzním poměrem se získá cena, za kterou musí být kmenové akcie prodány, aby investor mohl z konverze dosáhnout zisku. Například 100 $ / 5 = 20,00 USD. Toto je známo jako hodnota tržní konverze, protože je nepravděpodobné, že investor bude obchodovat za nižší cenu, aby dosáhl zisku.