Co to jest wartość konwersji?
Wartość konwersji to cena, po której zamienny papier wartościowy jest zamieniany na akcje zwykłe. Istnieją dwa główne rodzaje papierów wartościowych, które firmy wykorzystują do pozyskania kapitału: obligacje i akcje. Obligacje oferują inwestorom stały strumień dochodu przez cały okres istnienia obligacji, natomiast akcje oferują inwestorom możliwość udziału w zyskach przedsiębiorstwa poprzez wzrost wartości akcji i dywidendy. Oba papiery wartościowe mają zalety i wady. W rezultacie bankierzy i firmy emitują hybrydowe papiery wartościowe o obu cechach. Jeden rodzaj zabezpieczeń hybrydowych pozwala inwestorom na konwersję z obligacji firmowych na akcje spółki. Tego rodzaju papiery wartościowe nazywane są wymiennymi papierami wartościowymi. Gdy firma zamienia obligacje na akcje, ta cena sprzedaży jest wartością konwersji, która jest ustalana w momencie pierwotnego wyemitowania papieru wartościowego.
Inwestorzy, którzy nie ponoszą ryzyka, lubią zdolność do inwestowania w spółkę poprzez dług, który uważa się za obarczony mniejszym ryzykiem niż akcje. Zamienne akcje uprzywilejowane lub obligacje zamienne wymagają wyższej premii lub ceny na rynku z powodu tej opcji. Inwestorzy mogą uczestniczyć w aprecjacji cen akcji bez ryzyka utraty głównej kwoty zainwestowanej w papier wartościowy.
Wiele firm wydaje zarówno akcje uprzywilejowane, jak i zwykłe. Oba stanowią jakąś formę własności, ale tylko zwykli akcjonariusze mogą głosować. Ponadto zwykli akcjonariusze korzystają z aprecjacji cen akcji, podczas gdy preferowani akcjonariusze mają zazwyczaj stałą płatność co sześć miesięcy, jak obligacja. W związku z tym oświadczenia prospektu emisyjnego będą miały określoną cenę, po której akcje uprzywilejowane będą mogły zostać zamienione na akcje zwykłe. Ta sama kwota główna dotyczy obligacji zamiennych.
Znajomość wartości przeliczeniowej to jedno. Zrozumienie, gdzie go znaleźć i jak go używać, jest jednak inne. Inwestorzy mogą znaleźć wartość konwersji w obligacji obligacji zamiennych na akcje lub w prospekcie emisyjnym zamiennych akcji uprzywilejowanych. Praktycznie rzecz biorąc, wartość konwersji informuje inwestora lub doradcę finansowego, ile akcji zostanie otrzymanych po konwersji. Ponadto może być konieczne obliczenie wartości konwersji ze współczynnika konwersji.
Na przykład, jeśli inwestorzy posiadają akcje uprzywilejowane, których cena wynosi 100 USD (USD), a w prospekcie informujemy, że współczynnik konwersji wynosi pięć, oznacza to, że inwestor może handlować jedną akcją uprzywilejowaną za pięć akcji zwykłych. Dzielenie bieżącej ceny akcji uprzywilejowanych przez współczynnik konwersji daje cenę, po której akcje zwykłe muszą zostać sprzedane, aby inwestor mógł czerpać zyski z konwersji. Na przykład 100 USD / 5 = 20,00 USD. Jest to znane jako rynkowa wartość konwersji, ponieważ jest mało prawdopodobne, aby inwestor handlował po cenie niższej niż ta w celu osiągnięcia zysku.