Wat is een positielimiet?
Soms aangeduid als een handelslimiet, is een positielimiet een specifiek niveau of positie die wordt gecreëerd door een regulerende instantie en geassocieerd met een bepaald investeringscontract of optie. Het doel van een positielimiet is om een toevloed van opties te voorkomen die de stabiliteit van een markt zou kunnen bedreigen en wijdverspreide moeilijkheden voor beleggers zou kunnen veroorzaken. Verschillende opties en futurescontracten hebben een andere positielimiet, gebaseerd op de aard van de investering en de criteria die door de toezichthouder zijn vastgesteld.
In de praktijk dient een positielimiet om te voorkomen dat elke positie behorende bij een bepaalde optie een voorgeschreven maximale grootte overschrijdt. Dit helpt om het potentieel voor een belegger of een groep investeerders te minimaliseren om een markt in een bocht te nemen en in wezen de stabiliteit ervan te ondermijnen. Dit betekent niet dat de positielimiet voorkomt dat iemand een rendement op zijn beleggingen verdient. Wat het wel betekent, is dat een grote handelaar geen oneerlijk voordeel verkrijgt ten opzichte van kleinere handelaars, en minder waarschijnlijk in staat is om marktmanipulatie aan te gaan die de hele markt dreigt te ondermijnen.
De werkelijke grootte die met de positie is toegestaan, is afhankelijk van een aantal factoren, waaronder of de entiteit die de positie inneemt een individuele belegger, een groep beleggers of een onderneming is. Het aantal aandelen dat bij het contract betrokken is, zal ook vaak een rol spelen bij het bepalen van de maximale limiet van aandelen die verband houden met de optie die een bepaalde entiteit mag houden. Verschillende andere criteria kunnen ook van toepassing zijn, afhankelijk van de bijzonderheden van een specifiek futures-contract.
In de Verenigde Staten vallen de taken voor het bepalen van dit maximale aantal met betrekking tot futurescontracten onder de auspiciën van de Commodity Futures Trading Commission, of CFTC. Beslissingen worden vaak genomen in combinatie met verschillende uitwisselingen die in het land zijn gebaseerd. In andere landen is het niet ongebruikelijk voor binnenlandse regelgevende instanties om ook een positielimiet in te stellen die onafhankelijk is van de criteria die door beurzen in die landen worden vastgesteld, hoewel de beurzen normaal aan hun normen voldoen om overeen te komen met die van de overheidsregelgever.
In situaties waarin een belegger meerdere contracten voor dezelfde investering met verschillende makelaars heeft, worden die contracten meestal beschouwd alsof ze allemaal onder één contract vallen. Dit creëert een situatie waarin het nog steeds mogelijk is om de positielimiet op billijke wijze op te leggen en het potentieel te minimaliseren dat een belegger een oneerlijk voordeel verkrijgt ten opzichte van anderen die ook geïnteresseerd zijn in die investeringsmogelijkheid. Het niet naleven van een positielimiet door maatregelen te nemen om de controles en saldi te omzeilen die inherent zijn aan het systeem, kan leiden tot boetes of mogelijk verlies van investeringsrechten bij een of meer beurzen.