Was ist ein Positionslimit?
Manchmal als Handelslimit bezeichnet, ist ein Positionslimit eine bestimmte Ebene oder Position, die von einer Aufsichtsbehörde erstellt und mit einem bestimmten Investmentvertrag oder einer bestimmten Option verbunden wird. Mit einem Positionslimit soll ein Zufluss von Optionen verhindert werden, der die Stabilität eines Marktes gefährden und den Anlegern weit verbreitete Schwierigkeiten bereiten könnte. Verschiedene Optionen und Terminkontrakte unterliegen je nach Art der Anlage und den von der Regulierungsbehörde festgelegten Kriterien einem unterschiedlichen Positionslimit.
In der Praxis dient eine Positionsbeschränkung dazu, zu verhindern, dass eine mit einer bestimmten Option verbundene Position eine vorgeschriebene maximale Größe überschreitet. Auf diese Weise wird das Potenzial eines Anlegers oder einer Gruppe von Anlegern minimiert, einen Markt in die Enge zu treiben und dessen Stabilität im Wesentlichen zu untergraben. Dies bedeutet nicht, dass das Positionslimit jedermann daran hindert, eine Rendite auf seine Anlagen zu erzielen. Dies bedeutet, dass ein großer Trader keinen unfairen Vorteil gegenüber kleineren Tradern erlangt und mit geringerer Wahrscheinlichkeit in der Lage ist, Marktmanipulationen vorzunehmen, die den gesamten Markt zu untergraben drohen.
Die tatsächliche Größe, die für die Position zulässig ist, hängt von einer Reihe von Faktoren ab, darunter, ob es sich bei dem Unternehmen, das die Position hält, um einen einzelnen Anleger, eine Gruppe von Anlegern oder ein Unternehmen handelt. Die Anzahl der mit dem Kontrakt verbundenen Aktien spielt häufig auch eine Rolle bei der Festlegung des Höchstbetrags der Aktien, die mit der Option verbunden sind, die ein bestimmtes Unternehmen halten kann. Abhängig von den Einzelheiten eines bestimmten Futures-Kontrakts können auch verschiedene andere Kriterien gelten.
In den Vereinigten Staaten fällt die Bestimmung dieser Höchstzahl im Zusammenhang mit Terminkontrakten unter die Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Entscheidungen werden häufig in Verbindung mit verschiedenen im Land ansässigen Börsen getroffen. In anderen Ländern ist es nicht ungewöhnlich, dass inländische Aufsichtsbehörden auch ein Positionslimit festlegen, das von den Kriterien der in diesen Ländern ansässigen Börsen unabhängig ist, obwohl die Börsen normalerweise ihren Standards entsprechen, die denen der staatlichen Aufsichtsbehörden entsprechen.
In Situationen, in denen ein Investor mehrere Verträge für dieselbe Anlage bei verschiedenen Brokern hält, werden diese Verträge normalerweise so betrachtet, als wären sie alle unter einem Vertrag. Dies schafft eine Situation, in der es immer noch möglich ist, das Positionslimit gerecht durchzusetzen und das Potenzial zu minimieren, dass ein Anleger einen unfairen Vorteil gegenüber anderen erhält, die ebenfalls an dieser Anlagemöglichkeit interessiert sind. Die Nichteinhaltung eines Positionslimits durch Maßnahmen zur Umgehung der systembedingten Prüfungen und Abwägungen kann zu Geldbußen oder möglicherweise zum Verlust von Anlageprivilegien bei einer oder mehreren Börsen führen.