Vad är en positionsgräns?

Ibland kallas en handelsgräns, en positionsgräns är en specifik nivå eller position som skapas av ett tillsynsmyndighet och som är associerat med ett visst investeringsavtal eller ett alternativ. Syftet med en positionsgräns är att förhindra ett inflöde av optioner som kan hota en marknads stabilitet och skapa stora svårigheter för investerare. Olika optioner och futuresavtal kommer att ha en annan positionsgräns, baserat på investeringens art och de regler som fastställts av regulatorn.

I verklig praxis tjänar en positionsgräns för att förhindra att någon position som är associerad med ett givet alternativ överskrider en föreskriven maximal storlek. Genom att göra det hjälper vi att minimera potentialen för en enskild investerare eller grupp investerare att bära en marknad och väsentligen undergräva dess stabilitet. Detta betyder inte att positionsgränsen hindrar någon från att tjäna avkastning på sina investeringar. Vad det betyder är att en stor näringsidkare inte får en orättvis fördel gentemot mindre handlare och att det är mindre troligt att de kan bedriva marknadsmanipulation som hotar att undergräva hela marknaden.

Den faktiska storleken som tillåts med positionen kommer att bero på ett antal faktorer, inklusive om det företag som innehar positionen är en enskild investerare, en grupp investerare eller ett företag. Antalet aktier som är involverat i kontraktet kommer också ofta att spela någon roll för att fastställa den maximala gränsen för aktier som är förknippade med den option som en viss enhet kan inneha. Olika andra kriterier kan också gälla, beroende på uppgifterna i ett specifikt futurekontrakt.

I USA faller uppgifterna att bestämma detta maximala antal när det gäller futurekontrakt under Commodity Futures Trading Commission, eller CFTC. Beslut fattas ofta i samband med olika utbyten som är baserade i landet. I andra länder är det inte ovanligt att inhemska tillsynsmyndigheter också sätter en positionsgräns som är oberoende av de kriterier som sätts av utbyten baserade i dessa länder, även om utbytena normalt uppfyller sina standarder för att matcha de som regeringen tillsynsmyndighet.

I situationer där en investerare har flera kontrakt för samma investering med olika mäklare, betraktas dessa kontrakt vanligtvis som om de alla ingick under ett kontrakt. Detta skapar en situation där det fortfarande är möjligt att införa positionsgränsen på ett rättvist sätt och minimera potentialen för att en enskild investerare får en orättvis fördel gentemot andra som också är intresserade av den investeringsmöjligheten. Underlåtenhet att följa en positionsgräns genom att vidta åtgärder för att kringgå kontrollerna och balanserna i systemet kan leda till böter eller eventuellt förlust av investeringsrättigheter med ett eller flera utbyten.