Vad är en positionsgräns?

Ibland kallas en handelsgräns, en positionsgräns är en specifik nivå eller position som skapas av ett tillsynsmyndighet och associerad med ett visst investeringskontrakt eller alternativ. Syftet med en positionsgräns är att förhindra ett tillströmning av alternativ som kan hota stabiliteten på en marknad och skapa utbredda svårigheter för investerare. Olika alternativ och terminskontrakt kommer att ha en annan positionsgräns, baserat på investeringens art och kriterierna som fastställts av tillsynsmyndigheten.

I själva verket tjänar en positionsgräns till att förhindra att någon position som är förknippad med ett givet alternativ från att överskrida en föreskriven maximal storlek. Att göra det hjälper till att minimera potentialen för en investerare eller en grupp investerare från att kurva en marknad och i huvudsak undergräva dess stabilitet. Detta betyder inte att positionsgränsen hindrar någon från att få en avkastning på sina investeringar. Vad det betyder är att en stor handlare inte får en orättvis fördel over mindre handlare, och är mindre benägna att kunna delta i marknadsmanipulation som hotar att undergräva hela marknaden.

Den faktiska storleken som är tillåten med positionen kommer att bero på ett antal faktorer, inklusive om den enhet som innehar positionen är en enskild investerare, en grupp investerare eller ett företag. Antalet aktier som är involverade i kontraktet kommer också ofta att spela någon roll för att fastställa den maximala gränsen för aktier som är förknippade med det alternativ som en given enhet kan innehålla. Olika andra kriterier kan också gälla, beroende på uppgifterna om ett specifikt futurekontrakt.

I USA faller uppgifterna för att bestämma detta maximala antal när det gäller terminskontrakt under regi av Commodity Futures Trading Commission, eller CFTC. Beslut fattas ofta i samband med olika utbyten som är baserade i rådetförsök. I andra nationer är det inte ovanligt att inhemska tillsynsmyndigheter också sätter en positionsgräns som är oberoende av kriterierna som fastställts av utbyten baserade i dessa länder, även om utbytena normalt överensstämmer med deras standarder för att matcha regeringens regulator.

I situationer där en investerare har flera kontrakt för samma investering med olika mäklare, betraktas dessa kontrakt vanligtvis som om de alla var under ett kontrakt. Detta skapar en situation där det fortfarande är möjligt att införa positionsgränsen på ett rättvist sätt och minimera potentialen för en investerare som får en orättvis fördel jämfört med andra som också är intresserade av den investeringsmöjligheten. Underlåtenhet att observera en positionsgräns genom att vidta åtgärder för att kringgå kontrollerna och balanserna i systemet kan leda till böter eller eventuellt en förlust av investeringsbehörigheter med en eller flera utbyten.