Wat is een voorlopig prospectus?

In de breedste zin van het woord is een voorlopig prospectus een document dat een eerste conceptdocument is dat bepalingen bevat om op een later tijdstip wijzigingen aan te brengen. De belangrijkste functie van dit type document is het verstrekken van basisinformatie die relevant is voor een aanstaande zakelijke transactie, inclusief gegevens over het bedrijf dat de transactie uitvoert, hoe deze is georganiseerd, wie de leiding heeft en hoe het bedrijf de uitvoering van de voorgestelde actie. Tegelijkertijd laat het voorlopige karakter van het document de deur open voor het verfijnen van de opgenomen gegevens, wanneer en wanneer nodig.

Soms aangeduid als een voorlopige verklaring, heeft een van de meest voorkomende toepassingen van een voorlopig prospectus te maken met het creëren van een eerste openbaar aanbod. In dit scenario maakt een bedrijf een verklaring af met betrekking tot plannen om een ​​dergelijk aanbod te doen en dient dit in bij de juiste overheidsinstantie of commissie. Regeringen van de overheid dicteren het type informatie dat in deze voorlopige verklaring moet worden opgenomen, maar de meeste landen vereisen dat achtergrondinformatie over de geschiedenis, de operationele structuur en de financiële stabiliteit van het bedrijf wordt opgenomen. Als onderdeel van het formaat moet tekst worden opgenomen om aan te geven dat delen van het document op een later tijdstip kunnen worden gewijzigd.

Een bedrijf dat in de Verenigde Staten actief is, zou bijvoorbeeld een voorlopig prospectus ter beoordeling aan de Securities & Exchange Commission voorleggen alvorens een openbaar aanbod te doen. Omdat de Commissie van oudsher vereist dat rode inkt wordt gebruikt voor delen van de tekst, heeft dit type prospectus de bijnaam 'rode haring' gekregen. De bijnaam is gebruikt om alles te identificeren dat zich niet in de definitieve vorm bevindt en kan nog worden gewijzigd.

Het is ook gebruikelijk dat een voorlopig prospectus informatie bevat over hoe de activiteit zal worden uitgevoerd. In het geval van een eerste openbare aanbieding, bevat dit details over hoeveel aandelen zullen worden aangeboden, de initiële openbare aanbiedingsprijs en hoe het bedrijf de distributie van de aandelen zal beheren wanneer ze worden verkocht. Het idee achter het opnemen van dit soort details is om te bepalen of het initiatief goed gepland is en lijkt te voldoen aan de huidige voorschriften.

Hoewel het voorlopige prospectus de mogelijkheid van toevoeging of wijziging van het document op een later tijdstip openlaat, zullen de meeste bedrijven proberen het document zo dicht mogelijk bij het definitieve ontwerp te plaatsen. Om deze reden kan zelfs het voorlopige prospectus een zeer gedetailleerd document zijn dat de bedoelingen van de emittent heel duidelijk maakt, en de strategie structureren die zal worden gebruikt om het gewenste doel te bereiken. In het geval dat een prospectus niet bevat wat de regelgevende instantie als essentiële gegevens beschouwt, wordt het prospectus afgewezen en moet het worden gewijzigd en opnieuw worden ingediend voordat het aanbod verder kan gaan.