Wat is een secundair aanbod?
Nadat een bedrijf aandelen op de beursgenoteerde markten heeft uitgegeven, kan het om een zakelijke reden zijn dat het extra kapitaal of geld moet ophalen. Een manier om dit te bereiken is om een secundair aanbod te lanceren, waarin meer aandelen of aandelen beschikbaar komen voor beleggers, zowel particuliere als institutionele, om te kopen en verkopen op de openbare markten. Hier zijn voor- en nadelen aan verbonden.
Een bedrijf dat al aandelen heeft uitgegeven in een eerste openbare aanbieding (IPO) komt in aanmerking om extra aandelen in een secundaire aanbieding te verkopen. De uitgevende onderneming, doorgaans de financieel directeur, zal samenwerken met een investeringsbank om het juiste aantal te verkopen aandelen te bepalen en ook de marktprijs waartegen elk afzonderlijk aandeel van de aandelen wordt verkocht. Overigens kan deze investeringsbank bepaalde privileges ontvangen om aandelen in een secundaire aanbieding tegen een kortingsprijs te kopen.
In de Verenigde Staten wordt het aantal aandelen dat kan worden verkocht in een dergelijke transactie vooraf bepaald op basis van een prospectus dat een bedrijf bij de toezichthoudende instantie in de regio indient ten tijde van de beursgang. Dit soort aandelenverkoop moet echter worden goedgekeurd door de raad van bestuur van een bedrijf. Doorgaans doet een bedrijf een aankondiging van de componenten van de verkoop, zoals hoeveel aandelen worden verkocht en voor hoe lang.
Er kunnen een aantal redenen zijn om het managementteam van een bedrijf ertoe te brengen aandelen in een secundaire aanbieding uit te geven. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een acquisitie in het vizier hebben, maar niet genoeg kapitaal hebben om het bedrijf te kopen dat het in zijn eigen entiteit wil integreren. Een manier om de benodigde fondsen te werven is om een tweede aanbod te lanceren.
Misschien wil een bedrijf zijn schuldenlast verminderen en kan dit niet genoeg inkomsten of verkopen genereren. Een secundair aanbod kan een geschikte oplossing zijn. Of, als een bedrijf zoals een farmaceutische onderneming extra kapitaal nodig heeft om klinische proeven voor nieuwe geneesmiddelenontwikkeling uit te voeren, een kapitaalintensief of duur proces, dan kan het uitgeven van effecten op de financiële markten helpen.
Een primair nadeel voor een secundaire aanbieding is verbonden aan de bestaande aandeelhouders. Beleggers die aandelen kopen, worden mede-eigenaar van dat bedrijf en zij bezitten een aandeel in het bedrijf, afhankelijk van de hoeveelheid aandelen die zij kopen. Dat percentage eigendom raakt verwaterd wanneer er een tweede aanbieding is, omdat de omvang van de totale pool waaruit aandelen beschikbaar komen toeneemt. Aandeelhouders krijgen vaak rechten, zoals de mogelijkheid om te stemmen op grote bedrijfsevenementen, afhankelijk van de omvang van een investering, dus deze privileges kunnen op dezelfde manier worden verwaterd wanneer het aantal totale effecten toeneemt.