Qu'est-ce qu'une offre secondaire?
Lorsqu'une entreprise émet des actions sur les marchés publics, elle peut être amenée à mobiliser des capitaux ou des fonds supplémentaires pour des raisons commerciales. Pour ce faire, une solution consiste à lancer une offre secondaire dans laquelle davantage d’actions, ou d’actions, deviennent disponibles pour que les investisseurs, tant les particuliers que les institutionnels, puissent acheter et vendre sur les marchés publics. Cela présente des avantages et des inconvénients.
Une société qui a déjà émis des actions lors d'un premier appel public à l'épargne est éligible pour vendre des actions supplémentaires dans le cadre d'une offre secondaire. La société émettrice, généralement le chef des finances, travaillera de concert avec une banque d’investissement pour déterminer le nombre approprié d’actions à vendre ainsi que le prix du marché auquel chaque action sera vendue. Incidemment, cette banque d'investissement pourrait bénéficier de certains privilèges pour acheter des actions d'une offre secondaire à un prix discount.
Aux États-Unis, le nombre d'actions pouvant être vendues dans le cadre d'une telle transaction est prédéterminé sur la base du prospectus qu'une société dépose auprès de l'organisme de réglementation de la région au moment de son introduction en bourse. Ces types de vente d'actions doivent cependant être approuvés par le conseil d'administration de la société. En règle générale, une société fera une annonce détaillant les éléments de la vente, notamment le nombre d’actions qui seront vendues et leur durée.
L’équipe de direction d’une société peut émettre des actions dans une offre secondaire pour un certain nombre de raisons. Par exemple, une entreprise pourrait avoir une acquisition en vue, mais ne pas disposer de suffisamment de capital pour acheter l’activité qu’elle souhaite intégrer à sa propre entité. Une façon de réunir les fonds nécessaires consiste à lancer une offre secondaire.
Une entreprise veut peut-être réduire son endettement et ne peut pas générer suffisamment de revenus ou de ventes pour le faire. Une offre secondaire peut être une solution appropriée. Ou bien, si une entreprise telle qu'une entreprise pharmaceutique a besoin de capitaux supplémentaires pour poursuivre des essais cliniques en vue du développement de nouveaux médicaments, processus à forte intensité de capital ou coûteux, il peut être utile d'émettre des titres sur les marchés financiers.
Un désavantage principal pour une offre secondaire est lié aux actionnaires existants. Les investisseurs qui achètent des actions deviennent des copropriétaires de cette société et en détiennent une part, en fonction de la quantité d’actions qu’ils achètent. Toutefois, ce pourcentage de participation se dilue lorsqu’il existe une offre secondaire, car la taille du pool global à partir duquel les actions deviennent disponibles augmente. Les actionnaires se voient souvent attribuer des droits, tels que la possibilité de voter sur des événements corporatifs importants en fonction de la taille d'un investissement, de sorte que ces privilèges peuvent également être dilués lorsque le nombre total de titres augmente.