O que é uma oferta secundária?
Depois que uma empresa emite ações nos mercados de capital aberto, pode ser necessário levantar capital ou dinheiro adicional por algum motivo comercial. Uma maneira de conseguir isso é lançar uma oferta secundária, na qual mais ações, ou ações, ficam disponíveis para investidores, de varejo e institucionais, comprarem e venderem nos mercados públicos. Existem vantagens e desvantagens em fazer isso.
Uma empresa que já emitiu ações em uma oferta pública inicial (IPO) de estréia está qualificada para vender ações adicionais em uma oferta secundária. A empresa emissora, normalmente o diretor financeiro, trabalhará em conjunto com um banco de investimento para determinar o número apropriado de ações a serem vendidas e também o preço de mercado pelo qual vender cada ação individual. Aliás, esse banco de investimento pode receber certos privilégios para comprar ações em uma oferta secundária a um preço com desconto.
Nos Estados Unidos, o número de ações que podem ser vendidas em tal transação é pré-determinado com base em um prospecto que uma empresa arquiva com o órgão regulador da região no momento do IPO. Esses tipos de vendas de ações devem ser aprovados pelo conselho de administração de uma empresa. Normalmente, uma empresa fará um anúncio detalhando os componentes da venda, como quantas ações serão vendidas e por quanto tempo.
Pode haver várias razões que levam a equipe de gerenciamento de uma empresa a emitir ações em uma oferta secundária. Por exemplo, uma empresa pode ter uma aquisição em vista, mas não possui capital suficiente para comprar o negócio que deseja integrar em sua própria entidade. Uma maneira de arrecadar os fundos necessários é lançar uma oferta secundária.
Talvez uma empresa queira reduzir sua carga de dívida e não possa gerar receitas ou vendas suficientes para fazer isso. Uma oferta secundária pode ser uma solução apropriada. Ou, se uma empresa como uma operação farmacêutica precisar de capital adicional para buscar ensaios clínicos para o desenvolvimento de novos medicamentos, um processo caro ou com uso intensivo de capital, a emissão de valores mobiliários nos mercados financeiros pode ajudar.
A principal desvantagem de uma oferta secundária está ligada aos acionistas existentes. Os investidores que compram ações tornam-se proprietários dessa empresa e possuem uma parte da empresa, dependendo da quantidade de ações que compram. Essa porcentagem de propriedade torna-se diluída quando há uma oferta secundária, no entanto, porque o tamanho do conjunto geral do qual as ações se tornam disponíveis aumenta. Os acionistas geralmente recebem direitos, como a capacidade de votar em grandes eventos corporativos, dependendo do tamanho de um investimento, de modo que esses privilégios podem ser diluídos da mesma forma quando o número de valores mobiliários aumenta.