Che cos'è un'offerta secondaria?

Dopo che una società ha emesso azioni nei mercati quotati in borsa, potrebbe scoprire di dover raccogliere capitali o denaro aggiuntivi per qualche motivo commerciale. Un modo per raggiungere questo obiettivo è quello di lanciare un'offerta secondaria, in cui un numero maggiore di azioni o azioni diventano disponibili per gli investitori, sia al dettaglio che istituzionali, per acquistare e vendere nei mercati pubblici. Ci sono vantaggi e svantaggi nel fare questo.

Una società che ha già emesso titoli in un'offerta pubblica iniziale di debutto (IPO) è idonea a vendere azioni aggiuntive in un'offerta secondaria. La società emittente, in genere il direttore finanziario, lavorerà insieme a una banca di investimento per determinare il numero appropriato di azioni da vendere e anche il prezzo di mercato al quale vendere ogni singola azione. Per inciso, questa banca di investimento potrebbe ricevere determinati privilegi per l'acquisto di azioni in un'offerta secondaria a un prezzo di sconto.

Negli Stati Uniti, il numero di azioni che possono essere vendute in tale transazione è predeterminato sulla base di un prospetto che una società presenta all'organismo di regolamentazione della regione al momento dell'IPO. Tuttavia, questi tipi di vendite di titoli devono essere approvati dal consiglio di amministrazione di una società. In genere, una società farà un annuncio in dettaglio i componenti della vendita, ad esempio quante azioni saranno vendute e per quanto tempo.

Potrebbero esserci diversi motivi che spingono il management team di un'azienda a emettere azioni in un'offerta secondaria. Ad esempio, un'azienda potrebbe avere un'acquisizione a portata di mano ma non abbastanza capitale a disposizione per acquistare l'attività che desidera integrare nella propria entità. Un modo per raccogliere i fondi necessari è lanciare un'offerta secondaria.

Forse una società vuole ridurre il suo carico di debito e non può generare entrate o vendite sufficienti per farlo. Un'offerta secondaria può essere una soluzione appropriata. Oppure, se un'azienda come un'azienda farmaceutica ha bisogno di capitale aggiuntivo per perseguire studi clinici per lo sviluppo di nuovi farmaci, un processo ad alta intensità di capitale o costoso, l'emissione di titoli nei mercati finanziari può aiutare.

Uno svantaggio primario per un'offerta secondaria è legato agli azionisti esistenti. Gli investitori che acquistano azioni diventano proprietari di parte di quella società e possiedono una quota della società a seconda della quantità di azioni che acquistano. Tale percentuale di proprietà viene diluita quando esiste un'offerta secondaria, poiché aumenta la dimensione del pool complessivo da cui diventano disponibili le azioni. Agli azionisti vengono spesso concessi diritti, come la possibilità di votare i principali eventi societari a seconda delle dimensioni di un investimento, pertanto questi privilegi possono essere diluiti in modo simile quando aumenta il numero di titoli complessivi.