Hvad er et sekundært tilbud?
Når et firma udsteder aktier i de børsnoterede markeder, kan det opleve, at det er nødvendigt at skaffe yderligere kapital eller penge af en eller anden forretningsgrund. En måde at opnå dette på er at lancere et sekundært tilbud, hvor flere aktier eller aktier bliver tilgængelige for investorer, både detailhandel og institutionelle, til at købe og sælge på de offentlige markeder. Der er fordele og ulemper ved at gøre dette.
Et selskab, der allerede har udstedt aktier i et debut-offentligt udbud (IPO), er berettiget til at sælge yderligere aktier i et sekundært udbud. Det udstedende selskab, typisk finansdirektør, vil samarbejde med en investeringsbank for at bestemme det passende antal aktier, der skal sælges, og også markedsprisen, til hvilken hver enkelt aktieandel skal sælges. I øvrigt kan denne investeringsbank muligvis modtage visse privilegier til at købe aktier i et sekundært tilbud til en rabatpris.
I USA forudbestemmes antallet af aktier, der kan sælges i en sådan transaktion, baseret på et prospekt, som et selskab indgiver til det regulerende organ i regionen på tidspunktet for børsnoteringen. Disse typer lagersalg skal dog godkendes af et selskabs bestyrelse. Et selskab vil typisk afgive en meddelelse med detaljer om salget, såsom hvor mange aktier der vil blive solgt og hvor længe.
Der kan være en række årsager, der driver et virksomheds ledelsesteam til at udstede aktier i et sekundært udbud. For eksempel kan et selskab have en overtagelse i sigte, men ikke nok kapital til rådighed til at købe den forretning, det ønsker at integrere i sin egen enhed. En måde at skaffe de nødvendige midler på er at lancere et sekundært tilbud.
Måske ønsker en virksomhed at reducere sin gældsbelastning og kan ikke generere nok indtægter eller salg til at gøre dette. Et sekundært tilbud kan være en passende løsning. Eller, hvis en virksomhed som en farmaceutisk operation har brug for yderligere kapital til at gennemføre kliniske forsøg med udvikling af nyt lægemiddel, en kapitalintensiv eller dyr proces, kan det at hjælpe med at udstede værdipapirer på de finansielle markeder hjælpe.
En primær ulempe ved et sekundært tilbud er knyttet til de eksisterende aktionærer. Investorer, der køber aktier, bliver delejere i det pågældende selskab, og de ejer en andel af virksomheden afhængigt af hvor meget lager de køber. Denne procentvise ejerskab udvides, når der er et sekundært tilbud, fordi størrelsen på den samlede pulje, hvorfra aktier bliver tilgængelig, stiger. Aktionærer tildeles ofte rettigheder, såsom muligheden for at stemme på større forretningsbegivenheder afhængigt af størrelsen på en investering, så disse privilegier kan tilsvarende udvandet, når antallet af samlede værdipapirer stiger.