Wat is een underwriting spread?

Verzekeringstechnische spreads zijn het verschil tussen de prijs per aandeel die door een verzekeraar of verzekeraar aan een uitgevende onderneming wordt betaald, en de openbare aanbiedingsprijs die de verzekeringnemer aan het publiek aanbiedt. De verzekeringstechnische spread vertegenwoordigt in het algemeen de netto-opbrengst die de verzekeringnemer uit de investering zal realiseren. Afhankelijk van de omvang van de effectenemissie en de prijs die de aandelen op de open markt kunnen hebben, kan de verzekeringstechnische spread aanzienlijk zijn.

Er zijn verschillende factoren die kunnen bijdragen aan het bepalen van de omvang van de verzekeringstechnische spreiding. Kwesties die worden uitgegeven door een bedrijf dat goed bekend is, groot van omvang is en als financieel stabiel wordt beschouwd, zullen een hogere prijs per aandeel vragen op het moment van de openbare aanbieding. Naast de aard van de uitgevende onderneming heeft het type effect ook invloed op de verzekeringstechnische spreiding. Aandelen kunnen bijvoorbeeld in sommige gevallen een beter rendement opleveren dan een obligatie-uitgifte. De classificatie van het effect als junior of senior zal ook van invloed zijn op de wenselijkheid van het probleem voor beleggers.

Samen met de factoren die samenhangen met de uitgevende entiteit, zal het commitment-niveau van de underwriter ook een impact hebben op de underwriting spread. Wanneer een syndicaat zoals een verzekeringstechnische groep wordt gebruikt voor de uitgifte, betekent dit dat waarschijnlijk meerdere investeringsbankiers betrokken zijn. Het gecombineerde netwerk en de middelen die deze verzameling bankiers kan beheersen versus die van een enkele verzekeraar, kan een enorm verschil maken in de distributie en het publieke bewustzijn van de nieuwe beveiliging. Ook zou een syndicaat waarschijnlijk veel meer aandelen kunnen kopen en doorverkopen dan een enkele verzekeraar.

Het werkelijke bereik voor de verzekeringstechnische spread wordt bepaald in de overeenkomst tussen de uitgevende onderneming en de verzekeringnemer of verzekeringstechnische groep. In gevallen waarin de uitgifte plaatsvindt onder auspiciën van een klein bedrijf, kan de verzekeringstechnische spreiding slechts een fractie van één procent bedragen voor een obligatie-uitgifte. De spread op aandelenemissies kan variëren van tien tot vijfentwintig procent. In het geval dat een verzekeringstechnische groep de wederverkoop van de effecten afhandelt, wordt de verzekeringstechnische spread verdeeld onder de deelnemers op basis van hun niveau van deelname aan de initiële aankoop bij de uitgevende onderneming.