引受スプレッドとは何ですか？

引受スプレッドは、引受会社または引受グループによって発行会社に支払われる1株当たりの価格と、引受会社が一般に提供する公募価格との差額です。 引受スプレッドは一般に、引受会社が投資から実現する純収益を表します。 証券発行の規模と株式が公開市場で指値できる価格に応じて、引受スプレッドは大きくなる可能性があります。

引受スプレッドの大きさを決定する要因にはいくつかあります。 有名で、規模が大きく、財政的に安定していると考えられている企業が発行する問題は、公募時に1株当たりの価格が高くなるでしょう。 発行会社の性質に加えて、セキュリティの種類も引受スプレッドに影響を与えます。 たとえば、株式は債券発行よりも良いリターンをもたらす場合があります。 証券をジュニアまたはシニアに分類することは、投資家にとっても問題の望ましさに影響します。

発行体に関連する要因に加えて、引受会社のコミットメントレベルも引受スプレッドに影響を与えます。 引受グループなどのシンジケートが問題に利用される場合、これはいくつかの投資銀行家が関与する可能性が高いことを意味します。 この銀行家のコレクションが指揮できるネットワーキングとリソースの組み合わせと、単一の引受会社のリソースは、新しいセキュリティの流通と一般の認識に大きな違いをもたらす可能性があります。 また、シンジケートは単一の引受会社よりもはるかに多くの株式を購入して再販できる可能性が高いでしょう。

引受スプレッドの実際の範囲は、発行会社と引受会社または引受グループとの間の契約条件で定義されます。 問題が小さな会社の後援の下にある場合、引受スプレッドは債券発行の1パーセントのごくわずかである場合があります。 株式発行のスプレッドは、10から25パーセントの範囲です。 引受グループが証券の再販を処理する場合、引受スプレッドは発行会社からの最初の購入への参加レベルに基づいて参加者間で分割されます。