Co je rozpětí upisování?

Rozpětí upisování je rozdíl mezi cenou za akcii, kterou platí vydávající společnost upisovatelem nebo upisovací skupinou, a veřejnou nabídkovou cenou, kterou upisovatel nabízí veřejnosti. Rozpětí upisování obecně představuje čisté výnosy, které upisovatel uskuteční z investice. V závislosti na velikosti emise cenných papírů a ceně, kterou mohou akcie na otevřeném trhu ovládat, může být rozpětí upisování významné.

Velikost faktorového rozpětí může ovlivnit několik faktorů. Problémy, které vydává korporace, která je dobře známá, velká a je považována za finančně stabilní, budou v době veřejné nabídky vyžadovat vyšší cenu za akcii. Kromě povahy emitující korporace bude mít vliv na rozpětí upisování také typ zabezpečení. Například akcie mohou v některých případech přinést lepší výnos než emise dluhopisů. Klasifikace cenných papírů jako juniorských nebo seniorských bude mít rovněž dopad na vhodnost emise pro investory.

Spolu s faktory spojenými s emitujícím subjektem bude mít na rozpětí upisování také vliv úroveň závazku upisovatele. Pokud je pro tento problém použit syndikát, jako je upisovací skupina, znamená to, že se pravděpodobně zapojí několik investičních bankéřů. Kombinované vytváření sítí a zdrojů, které může tato skupina bankéřů ovládat, a zdrojů jediného upisovatele, může znamenat obrovský rozdíl v distribuci a povědomí veřejnosti o nové bezpečnosti. Syndikát by také s největší pravděpodobností dokázal koupit a prodat mnohem více akcií než jediný upisovatel.

Skutečný rozsah upisovacího rozpětí je definován v podmínkách dohody mezi vydávající společností a upisovatelem nebo upisovací skupinou. V případech, kdy je emise pod záštitou malé společnosti, může být rozpětí upisování u emise dluhopisů jen zlomek jednoho procenta. Rozpětí na emisích akcií může být kdekoli od deseti do dvaceti pěti procent. V případě, že upisovací skupina se zabývá opětovným prodejem cenných papírů, je rozpětí upisování rozděleno mezi účastníky na základě jejich úrovně účasti na počátečním nákupu od emitující společnosti.