Wat is stochastische volatiliteit?
Een stochastisch volatiliteitsmodel is een manier om een investering in kwantitatieve financiering te evalueren. Het stochastische volatiliteitsmodel wordt gebruikt om te kijken naar afgeleide effecten, die zijn gebaseerd op een oorspronkelijk effect of op aandelen. Financiële experts gebruiken stochastische volatiliteitsmodellen om meer te weten te komen over wat waarschijnlijk zal gebeuren met een derivaat vanwege de eigenschappen van de beveiliging waarop het is gebaseerd.
Bij het kijken naar hoe een derivaat werkt ten opzichte van de beveiliging waaruit het is afgeleid, gebruikt een stochastische volatiliteit toestandsvariabelen. Toestandsvariabelen zijn variabelen die veranderende kenmerken van een dynamisch systeem identificeren. In de thermodynamica kunnen toestandsvariabelen bijvoorbeeld temperatuur en druk omvatten. In de financiële sector kunnen staatsvariabelen zaken omvatten als volatiliteit in de sector, marktwaarden en door gebeurtenissen aangestuurde speculatieve waarden, of andere financiële variabelen. Het stochastische model is gerelateerd aan een "Black-Scholes" -model waarbij een specifieke formule wordt gebruikt voor de prijsbepaling van opties in Europese stijl.
Stochastische modellen kijken naar de manier waarop volatiliteit kan veranderen in een financiële situatie. Een relevante trend waar financiële experts naar kijken bij het gebruik van stochastische modellen voor volatiliteit, wordt een 'volatiliteits-smile' genoemd. De volatiliteit-smile heeft te maken met verschillende staten van derivaten, inclusief in-the-money, at-the-money en out-of-out -de-geld situaties. Al deze hebben betrekking op de uitoefenprijs van een optie. Meer gedetailleerde informatie over de uitoefenprijs, en wanneer een derivaat of optie binnen of buiten het geld ligt, kan nuttig zijn voor degenen die willen begrijpen hoe stochastische volatiliteit werkt. De glimlach op de volatiliteit laat in wezen zien dat een waardebepaling voor een effect of derivaat kan verschillen, afhankelijk van de bovenstaande voorwaarde van de uitoefenprijs.
Er zijn verschillende soorten stochastische volatiliteitsmodellen beschikbaar voor professionals, waaronder het Heston-model, het SABR-model (Stochastic Alpha, Beta, Rho), het GARCH-model (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) en het Chen-model. Wanneer een gebruiker het stochastische volatiliteitsmodel heeft gekozen dat het beste bij zijn berekeningen past, moet hij het kalibreren tegen bestaande marktgegevens. De stochastische volatiliteit biedt dan een meer accurate voorspelling voor een afgeleide dan als de berekening net een constante had gebruikt in plaats van de volatiliteitsmeting door dit proces te laten lopen.
Er zijn veel andere termen die een student financiën moet kennen om stochastische processen te gebruiken voor het evalueren van volatiliteit. Bekwame professionals begrijpen de relatie tussen elke waarderingsmethode en hoe deze methoden kunnen worden toegepast op werkelijke prijsmodellen. Beginnend met een goed begrip van derivaten en opties, is het voor een student gemakkelijker om vertrouwd te raken met de basisprincipes van hoe dit soort vergelijkingen kennis verschaffen van een specifieke marktsituatie.