Wat is het verband tussen kapitaalstructuur en dividendbeleid?
De kapitaalstructuur van een bedrijf is de combinatie van langetermijnfinancieringsbronnen die de organisatie inkomsten opleveren. Elk bedrijf heeft een andere kapitaalstructuur, maar gemeenschappelijke elementen van structuren omvatten verschillende soorten obligaties en aandelen. De meeste aandelen betalen dividenden, en hoger betalende dividenden zorgen er vaak voor dat het bedrijf meer aandelen verkoopt, waardoor de financiering in de kapitaalstructuur toeneemt. Dit is de oppervlakkige relatie tussen kapitaalstructuur en dividendbeleid.
Bedrijfsaandelen zijn eigendomsaandelen van het bedrijf gekocht door beleggers. Vaak betalen aandelen regelmatige dividenden, dit zijn rendementen op de initiële belegging. Gewone aandelen zijn aandelen uitgegeven aan het publiek, met dividenden die meestal gebaseerd zijn op de financiële gezondheid van het bedrijf. Voorkeursaandelen kunnen particulier worden aangeboden en hebben dividenden die tegen vaste tarieven betalen. Beslissingen met betrekking tot dividendbeleid hebben verstrekkende gevolgen die vaak de kapitaalstructuur van een bedrijf beïnvloeden.
Investerende aandeelhouders en bedrijven hebben het gemeenschappelijke doel om rijkdom te vergroten. Aandeelhouders kunnen slechts op twee manieren geld verdienen uit aandelen, hetzij door dividendbetalingen of door hun aandelen aan andere beleggers te verkopen. Het verhandelen van aandelen aan andere aandeelhouders is natuurlijk voor het bedrijf - het maakt of verliest geen geld met het verhandelen. Een aandeelhouder zal aandelen verkopen als de koers daalt of als hij denkt dat de koers daalt. Slechte financiële gezondheid, waargenomen fiscale tekortkomingen en de mogelijkheid van lagere dividenden zijn allemaal redenen voor aandelenkoersen.
Van de twee manieren waarop aandeelhouders geld verdienen aan aandelen, hebben dividendbetalingen een groter potentieel om de fondsen van het bedrijf te verhogen. Dit komt omdat verhoogde dividenden ertoe kunnen leiden dat aandeelhouders meer aandelen van het bedrijf kopen in plaats van de aandelen op de markt te verhandelen. Het verband tussen kapitaalstructuur en dividendbeleid wordt complexer omdat het verhogen van dividenden de hoeveelheid geld die de financiële structuur van de onderneming financiert, vermindert. De financiële manager van een bedrijf zal waarschijnlijk niet het risico lopen om dividendbetalingen te verhogen, tenzij hij verwacht dat het bedrijf meer omzet in aandelen zal kunnen genereren dan werd uitgegeven aan dividenden.
Het primaire doel van de meeste bedrijven is om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren om een instroom van investeringsgeld bij te houden. Het betalen van dividenden kan aandeelhouders tijdelijk sussen, maar de uitgaven kunnen de hoeveelheid beschikbare contanten voor bedrijfs- en investeringsuitgaven verminderen. Dit betekent dat financiële bedrijfsbeheerders moeten proberen een evenwicht te vinden tussen kapitaalstructuur en dividendbeleid. Uitgaven aan verhoogde dividenden kunnen zowel de hoeveelheid financiering in de financiële structuur van de onderneming verhogen als verlagen.