Qual è la connessione tra la struttura del capitale e la politica dei dividendi?
La struttura del capitale di una società è la combinazione di fonti di finanziamento a lungo termine che forniscono un reddito all'organizzazione. Ogni azienda ha una struttura di capitale diversa, ma elementi comuni di strutture includono diversi tipi di obbligazioni e azioni. La maggior parte delle azioni paga dividendi e dividendi più pagati spesso inducono la società a vendere più azioni, aumentando il finanziamento nella struttura del capitale. Questa è la relazione superficiale tra struttura del capitale e politica dei dividendi.
Le azioni societarie sono quote di proprietà della società acquistata dagli investitori. Spesso le azioni pagano dividendi regolari, che sono rendimenti dell'investimento iniziale. Le azioni ordinarie sono azioni emesse al pubblico, con dividendi che di solito si basano sulla salute finanziaria dell'azienda. Le azioni privilegiate possono essere offerte privatamente e hanno dividendi che pagano a tassi fissi. Le decisioni in merito alla politica dei dividendi hanno conseguenze di vasta portata che incidono frequentemente sulla struttura del capitale di una società.
Gli azionisti e le società di investimento hanno l'obiettivo comune di aumentare la ricchezza. Gli azionisti possono guadagnare denaro dalle azioni solo in due modi, mediante pagamenti di dividendi o vendendo le loro azioni ad altri investitori. La negoziazione di azioni con altri azionisti è naturale per l'azienda: non fa né perde denaro dal commercio. Un azionista venderà azioni se il prezzo scende o se pensa che il prezzo diminuirà. La cattiva salute finanziaria, il fallimento fiscale percepito e la possibilità di ridurre i dividendi sono tutti motivi per cui i prezzi delle azioni scendono.
Dei due modi in cui gli azionisti fanno soldi con le azioni, i pagamenti di dividendi hanno un potenziale maggiore per aumentare i fondi dell'azienda. Ciò è dovuto al fatto che un aumento dei dividendi può indurre gli azionisti ad acquistare più azioni dall'azienda anziché negoziare le azioni sul mercato. La connessione tra la struttura del capitale e la politica dei dividendi diventa più complessa perché l'aumento dei dividendi riduce la quantità di finanziamento in contanti della struttura finanziaria della società. Il gestore finanziario di una società probabilmente non rischierà di aumentare i pagamenti dei dividendi a meno che non si aspetti che la società sia in grado di aumentare le vendite di azioni rispetto a quanto speso per i dividendi.
L'obiettivo principale della maggior parte delle società è massimizzare il valore per gli azionisti per mantenere un afflusso di investimenti. Il pagamento dei dividendi può placare temporaneamente gli azionisti, ma la spesa potrebbe ridurre la quantità di liquidità disponibile per le spese operative e di capitale. Ciò significa che i gestori finanziari delle società devono cercare di trovare un equilibrio tra la struttura del capitale e la politica dei dividendi. La spesa per maggiori dividendi ha il potenziale sia di aumentare sia di diminuire l'ammontare dei finanziamenti nella struttura finanziaria dell'azienda.