Was ist der Zusammenhang zwischen Kapitalstruktur und Dividendenpolitik?
Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist die Kombination langfristiger Finanzierungsquellen, mit denen das Unternehmen ein Einkommen erzielt. Jedes Unternehmen hat eine andere Kapitalstruktur, aber gemeinsame Strukturelemente umfassen unterschiedliche Arten von Anleihen und Aktien. Die meisten Aktien zahlen Dividenden, und höhere Dividenden führen häufig dazu, dass das Unternehmen mehr Aktien verkauft, was die Refinanzierung in der Kapitalstruktur erhöht. Dies ist die Oberflächenbeziehung zwischen Kapitalstruktur und Dividendenpolitik.
Unternehmensaktien sind von Anlegern erworbene Eigentumsanteile an dem Unternehmen. Häufig zahlen Aktien regelmäßige Dividenden, die sich aus der Anfangsinvestition ergeben. Stammaktien sind an die Öffentlichkeit ausgegebene Aktien mit Dividenden, die in der Regel auf der finanziellen Gesundheit des Unternehmens beruhen. Vorzugsaktien können privat angeboten werden und haben Dividenden, die zu festgelegten Sätzen ausgezahlt werden. Entscheidungen zur Dividendenpolitik haben weitreichende Konsequenzen, die häufig die Kapitalstruktur eines Unternehmens beeinflussen.
Investierende Aktionäre und Unternehmen verfolgen das gemeinsame Ziel, den Wohlstand zu steigern. Aktionäre können mit Aktien nur auf zwei Arten Geld verdienen, entweder durch Dividendenzahlungen oder durch den Verkauf ihrer Aktien an andere Anleger. Der Handel mit Aktien an andere Anteilseigner ist für das Geschäft selbstverständlich - er verdient oder verliert kein Geld aus dem Handel. Ein Aktionär wird Aktien verkaufen, wenn der Preis fällt oder wenn er denkt, dass der Preis fallen wird. Schlechte finanzielle Verfassung, ein vermeintliches Versagen der öffentlichen Finanzen und die Möglichkeit reduzierter Dividenden sind Gründe für fallende Aktienkurse.
Von den beiden Möglichkeiten, wie Aktionäre mit Aktien Geld verdienen, haben Dividendenzahlungen ein größeres Potenzial, die Mittel des Unternehmens zu erhöhen. Dies liegt daran, dass erhöhte Dividenden dazu führen können, dass Aktionäre mehr Aktien aus dem Geschäft kaufen, anstatt die Aktien am Markt zu handeln. Der Zusammenhang zwischen Kapitalstruktur und Dividendenpolitik wird komplexer, da durch die Erhöhung der Dividenden der Cash-Finanzierungsbetrag für die Finanzstruktur des Unternehmens reduziert wird. Der Finanzmanager eines Unternehmens wird wahrscheinlich nicht riskieren, Dividendenzahlungen zu erhöhen, wenn er nicht erwartet, dass das Unternehmen mehr Aktienverkäufe erzielen kann, als für Dividenden ausgegeben wurden.
Das Hauptziel der meisten Unternehmen ist es, den Shareholder Value zu maximieren, um den Zufluss von Investitionsgeldern aufrechtzuerhalten. Die Ausschüttung von Dividenden mag die Aktionäre vorübergehend beruhigen, aber die Ausgaben könnten den für Betriebs- und Investitionsausgaben verfügbaren Barbestand verringern. Dies bedeutet, dass die Finanzmanager der Unternehmen versuchen müssen, ein Gleichgewicht zwischen Kapitalstruktur und Dividendenpolitik zu finden. Die Ausgaben für höhere Dividenden können den Finanzierungsbetrag in der Finanzstruktur des Unternehmens sowohl erhöhen als auch verringern.