Jaki jest związek między strukturą kapitału a polityką dywidendową?

Struktura kapitałowa firmy to połączenie długoterminowych źródeł finansowania, które zapewniają organizacji dochód. Każda firma ma inną strukturę kapitałową, ale wspólne elementy struktur obejmują różne rodzaje obligacji i akcji. Większość akcji wypłaca dywidendy, a wyższe dywidendy często powodują, że firma sprzedaje więcej akcji, co zwiększa finansowanie w strukturze kapitału. Jest to powierzchowny związek między strukturą kapitału a polityką dywidendową.

Akcje korporacyjne są akcjami własnościowymi spółki kupionej przez inwestorów. Często akcje wypłacają regularne dywidendy, które są zwrotami z początkowej inwestycji. Akcje zwykłe to akcje emitowane publicznie, z dywidendami zwykle opartymi na kondycji finansowej spółki. Preferowane akcje mogą być oferowane prywatnie i mają dywidendy wypłacane według ustalonych stawek. Decyzje dotyczące polityki dywidendowej mają daleko idące konsekwencje, które często wpływają na strukturę kapitałową spółki.

Inwestowanie akcjonariuszy i spółek ma wspólny cel polegający na zwiększaniu zamożności. Akcjonariusze mogą zarabiać na akcjach tylko na dwa sposoby, albo z wypłaty dywidendy, albo ze sprzedaży swoich akcji innym inwestorom. Handel akcjami innym udziałowcom jest naturalny dla firmy - nie zarabia ani nie traci pieniędzy z handlu. Akcjonariusz sprzedaje akcje, jeśli cena spadnie lub jeśli sądzi, że cena spadnie. Słaba kondycja finansowa, postrzegane uchybienia fiskalne oraz możliwość zmniejszenia dywidend to wszystkie przyczyny spadku cen akcji.

Spośród dwóch sposobów zarabiania pieniędzy przez akcjonariuszy, wypłaty dywidendy mają większy potencjał do zwiększenia funduszy spółki. Wynika to z faktu, że zwiększone dywidendy mogą powodować, że akcjonariusze kupują więcej akcji od firmy zamiast handlować akcjami na rynku. Związek między strukturą kapitału a polityką dywidendową staje się bardziej złożony, ponieważ zwiększenie dywidend zmniejsza kwotę środków pieniężnych finansujących strukturę finansową spółki. Menedżer finansowy spółki prawdopodobnie nie ryzykuje podniesienia wypłaty dywidendy, chyba że spodziewa się, że spółka będzie w stanie zebrać więcej na sprzedaży akcji niż na dywidendy.

Podstawowym celem większości korporacji jest maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy, aby utrzymać napływ pieniędzy inwestycyjnych. Wypłata dywidend może tymczasowo uspokoić akcjonariuszy, ale wydatki mogą zmniejszyć ilość gotówki dostępnej na wydatki operacyjne i inwestycyjne. Oznacza to, że menedżerowie finansowi przedsiębiorstw muszą próbować znaleźć równowagę między strukturą kapitału a polityką dywidendową. Wydatki na zwiększone dywidendy mogą zarówno zwiększyć, jak i zmniejszyć kwotę finansowania w strukturze finansowej spółki.