Quel est le lien entre la structure du capital et la politique de dividende?
La structure du capital d'une entreprise est la combinaison de sources de financement à long terme qui procurent à l'organisation un revenu. Chaque entreprise a une structure de capital différente, mais des éléments communs de structures incluent différents types d’obligations et d’actions. La plupart des actions rapportent des dividendes, et les dividendes les mieux rémunérés amènent souvent la société à vendre plus d'actions, augmentant ainsi le financement de la structure du capital. C’est la relation superficielle entre la structure du capital et la politique de dividende.
Les actions de sociétés sont des actions de propriété de la société achetées par des investisseurs. Souvent, les actions rapportent des dividendes réguliers, qui sont des retours sur l’investissement initial. Les actions ordinaires sont des actions émises au public, avec des dividendes généralement basés sur la santé financière de l'entreprise. Les actions privilégiées peuvent être offertes à titre privé et recevoir des dividendes à des taux fixes. Les décisions relatives à la politique en matière de dividendes ont des conséquences d'une grande portée qui affectent fréquemment la structure du capital d'une entreprise.
Les actionnaires et les entreprises qui investissent ont pour objectif commun d’accroître leur patrimoine. Les actionnaires ne peuvent gagner de l'argent que de deux manières, soit en versant des dividendes, soit en vendant leurs actions à d'autres investisseurs. La négociation d'actions avec d'autres actionnaires est naturelle pour l'entreprise: elle ne gagne ni ne perd de l'argent grâce à cette transaction. Un actionnaire vendra des actions si le prix baisse ou si elle pense que le prix baissera. La mauvaise santé financière, la perception d’un échec budgétaire et la possibilité de dividendes réduits sont autant de raisons de la chute des cours des actions.
Parmi les deux façons dont les actionnaires gagnent de l'argent sur les actions, les dividendes ont le plus grand potentiel pour augmenter les fonds de la société. En effet, l'augmentation des dividendes peut amener les actionnaires à acheter davantage d'actions de l'entreprise au lieu de les échanger sur le marché. Le lien entre la structure du capital et la politique en matière de dividendes devient plus complexe, car l’augmentation des dividendes réduit le montant des liquidités destinées à financer la structure financière de la société. Le directeur financier d’une entreprise ne risquera probablement pas d’augmenter ses dividendes s’il ne s’attend pas à ce que celle-ci soit en mesure de générer plus de ventes d’actions que de dépenses en dividendes.
Le principal objectif de la plupart des sociétés est de maximiser la valeur pour les actionnaires afin de maintenir un afflux d’argent d’investissement. Le versement de dividendes peut apaiser temporairement les actionnaires, mais les dépenses pourraient réduire le montant des liquidités disponibles pour les dépenses de fonctionnement et les dépenses en immobilisations. Cela signifie que les gestionnaires financiers des entreprises doivent tenter de trouver un équilibre entre la structure du capital et la politique de dividende. Les dépenses liées à l’augmentation des dividendes peuvent à la fois augmenter et diminuer le montant de financement de la structure financière de la société.