Quel est le lien entre le levier financier et le risque?
Le simple fait de s’appuyer sur l’effet de levier d’un investissement crée en fait un risque pour une transaction. Le risque réside dans le fait que, en cas de perte, le déficit est amplifié en fonction du ratio d'endettement ou de dette ajouté au trade. De même, si l'échange réussit, les récompenses sont amplifiées de la même manière. Les investisseurs appliquent des stratégies de négociation qui déterminent l’association ou la relation entre l’effet de levier financier et le risque.
L'effet de levier financier et le risque sont intrinsèquement liés les uns aux autres. Dans le domaine des services financiers, mettre à profit une transaction, par exemple en supposant que les actions progressent ou diminuent, consiste à emprunter auprès d’un courtier pour potentiellement augmenter les rendements, ou les bénéfices, réalisés sur la transaction. Le ratio de levier financier et de risque peut être déterminé en fonction de la taille du prêt par rapport à la valeur de l'actif total supervisé par un investisseur.
Les hedge funds, qui sont des véhicules de placement peu réglementés gérés par des professionnels, participent fréquemment à la formation d’endettement et, partant, au risque de négociation. Les gestionnaires de ces fonds s’appuient souvent sur des courtiers principaux pour emprunter des actions lorsqu’ils effectuent une transaction d’investissement. Le montant des actions étendues par un courtier peut être basé sur le montant qu'un superviseur de fonds de couverture surveille en plus des politiques pouvant faire partie de l'organisation du courtier. Historiquement, les grands fonds spéculatifs utilisent le plus grand effet de levier financier par rapport aux petits fonds.
L'effet de levier financier et le risque ne se limitent pas à la partie effectuant l'opération, telle que le hedge fund. Si la transaction tourne mal et que le fonds de couverture n'est pas en mesure de rembourser le montant emprunté, le prime broker est exposé à une perte. Les prime brokers iront généralement très loin pour examiner l'historique de performance d'un client et son accès au capital, également appelé liquidité, avant de prêter des actions afin de se protéger de toute perte.
Le type de stratégie poursuivie par un hedge fund est également en jeu. Parier avec un effet de levier que deux actions de différentes industries se déplacent dans des directions opposées est plus risqué que de parier que deux actions concurrentes effectueront des mouvements similaires. En effet, deux actions du même secteur ont plus de chances de se négocier et de compenser l’autre par rapport à deux titres appartenant à des segments complètement différents de l’économie.
Le montant de l'endettement financier et le risque sont étroitement liés. Par exemple, plus le montant de la dette ajouté à une transaction est important, plus le risque de perte augmente. Certains ratios d’effet de levier financier sont moins précaires que d’autres, mais l’ampleur des risques dépend également de l’expérience et du degré de sophistication de l’investisseur.