Hva er sammenhengen mellom kapitalstruktur og utbyttepolitikk?

Et selskaps kapitalstruktur er kombinasjonen av langsiktige finansieringskilder som gir organisasjonen inntekter. Hver virksomhet har en annen kapitalstruktur, men vanlige elementer i strukturer inkluderer forskjellige typer obligasjoner og aksjer. De fleste aksjer betaler utbytte, og høyere betalende utbytte fører ofte til at selskapet selger flere aksjer, noe som øker finansieringen i kapitalstrukturen. Dette er overflateforholdet mellom kapitalstruktur og utbyttepolitikk.

Bedriftsaksjer er eierandeler i selskapet kjøpt av investorer. Ofte betaler aksjer regelmessig utbytte, som er avkastning på den første investeringen. Vanlige aksjer er aksjer utstedt til publikum, med utbytte som vanligvis er basert på selskapets økonomiske helse. Foretrukne aksjer kan tilbys privat, og har utbytte som betaler til fastsatte kurser. Avgjørelser om utbyttepolitikk har vidtrekkende konsekvenser som ofte påvirker et selskaps kapitalstruktur.

Investerende aksjonærer og selskaper har det felles målet å øke formuen. Andelseiere kan bare tjene penger på aksjer på to måter, enten fra utbytteutbetalinger eller fra å selge aksjene sine til andre investorer. Handel med aksjer til andre aksjonærer er naturlig for virksomheten - den tjener eller taper ikke penger på handelen. En aksjonær vil selge aksjer hvis kursen synker, eller hvis hun tror at prisen vil falle. Dårlig økonomisk helse, opplevd finanspolitisk svikt, og muligheten for redusert utbytte er alle grunner til at aksjekursene faller.

Av de to måtene som aksjonærer tjener penger på aksjer, har utbytteutbetalinger et større potensiale for å øke selskapets midler. Dette fordi økt utbytte kan føre til at aksjonærene kjøper mer lager fra virksomheten i stedet for å handle aksjene på markedet. Forbindelsen mellom kapitalstruktur og utbyttepolitikk blir mer kompleks fordi økende utbytte reduserer mengden kontantfinansiering av selskapets økonomiske struktur. Et selskaps økonomisjef vil sannsynligvis ikke risikere å heve utbytteutbetalinger med mindre han forventer at selskapet vil kunne øke mer i aksjesalg enn det som ble brukt i utbytte.

Det viktigste målet for de fleste selskaper er å maksimere andelseier for å holde et tilstrømning av investeringspenger. Å betale utbytte kan aksjonærene midlertidig blide, men utgiftene kan redusere mengden kontanter som er tilgjengelig for drifts- og kapitalutgifter. Dette betyr at økonomisjefer i bedriftene må forsøke å finne en balanse mellom kapitalstruktur og utbyttepolitikk. Bruk av økt utbytte har potensial til både å øke og redusere finansieringsbeløpet i selskapets økonomiske struktur.