Qual é a conexão entre estrutura de capital e política de dividendos?
A estrutura de capital de uma empresa é a combinação de fontes de financiamento de longo prazo que fornecem receita à organização. Toda empresa possui uma estrutura de capital diferente, mas os elementos comuns das estruturas incluem diferentes tipos de títulos e ações. A maioria das ações paga dividendos, e dividendos com salários mais altos geralmente fazem com que a empresa venda mais ações, aumentando o financiamento na estrutura de capital. Essa é a relação superficial entre estrutura de capital e política de dividendos.
Ações corporativas são ações de propriedade da empresa compradas por investidores. Muitas vezes, as ações pagam dividendos regulares, que são retornos sobre o investimento inicial. Ações ordinárias são ações emitidas ao público, com dividendos geralmente baseados na saúde financeira da empresa. As ações preferenciais podem ser oferecidas em particular e ter dividendos que pagam a taxas definidas. As decisões relacionadas à política de dividendos têm consequências de longo alcance que freqüentemente afetam a estrutura de capital da empresa.
Os acionistas e as empresas investidoras têm o objetivo comum de aumentar a riqueza. Os acionistas só podem ganhar dinheiro com ações de duas maneiras, seja através do pagamento de dividendos ou da venda de suas ações a outros investidores. A negociação de ações com outros acionistas é natural para os negócios - não gera nem perde dinheiro com o comércio. Um acionista venderá ações se o preço cair ou se achar que o preço cairá. A falta de saúde financeira, a percepção de falha fiscal e a possibilidade de redução de dividendos são todas as razões para a queda dos preços das ações.
Das duas maneiras pelas quais os acionistas lucram com ações, o pagamento de dividendos tem um potencial maior de aumentar os fundos da empresa. Isso ocorre porque o aumento de dividendos pode levar os acionistas a comprar mais ações da empresa, em vez de negociar as ações no mercado. A conexão entre estrutura de capital e política de dividendos se torna mais complexa porque o aumento de dividendos reduz a quantidade de caixa que financia a estrutura financeira da empresa. O gerente financeiro de uma empresa provavelmente não corre o risco de aumentar o pagamento de dividendos, a menos que espere que a empresa possa aumentar mais nas vendas de ações do que o gasto em dividendos.
O objetivo principal da maioria das empresas é maximizar o valor do acionista para manter um fluxo de investimento. O pagamento de dividendos pode apaziguar temporariamente os acionistas, mas os gastos podem diminuir a quantidade de caixa disponível para despesas operacionais e de capital. Isso significa que os gerentes financeiros corporativos devem tentar encontrar um equilíbrio entre a estrutura de capital e a política de dividendos. Os gastos com aumento de dividendos têm o potencial de aumentar e diminuir o montante de financiamento na estrutura financeira da empresa.